J.Jill (NYSE:JILL) 资产负债表相当健康

戴维-伊本（David Iben）说得好："波动性不是我们关心的风险。我们关心的是避免资本的永久损失。 '因此，当你考虑某只股票的风险有多大时，显然需要考虑债务问题，因为过多的债务会让公司陷入困境。 与许多其他公司一样，J.Jill, Inc.(NYSE:JILL) 也在利用债务。 但真正的问题是，这些债务是否会给公司带来风险。

债务会带来什么风险？

当企业无法轻松地用自由现金流或以有吸引力的价格筹集资金来履行这些义务时，债务和其他负债就会给企业带来风险。 如果情况真的很糟糕，贷款人可以控制企业。 然而，更常见（但仍然痛苦）的情况是，企业不得不以低价筹集新股本，从而永久性地稀释股东。 当然，债务可以成为企业，尤其是资本密集型企业的重要工具。 当我们考虑一家公司的债务使用情况时，我们首先会将现金和债务放在一起考虑。

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J.Jill 有多少债务？

您可以点击下图查看更多细节，图中显示，截至 2024 年 2 月底，J.Jill 的债务为 1.559 亿美元，比一年前的 2.087 亿美元有所减少。 不过，J.Jill 有 6,220 万美元的现金可以抵消，因此净债务约为 9,380 万美元。

J.Jill 的负债情况

最新的资产负债表数据显示，J.Jill 有 1.55 亿美元的负债将在一年内到期，还有 2.360 亿美元的负债将在一年后到期。 另一方面，该公司有 6 220 万美元现金和价值 682 万美元的应收账款将在一年内到期。 因此，其负债总额比现金和短期应收账款的总和多出 3.220 亿美元。

鉴于这一赤字实际上高于该公司 3.001 亿美元的市值，我们认为股东真的应该像父母看着孩子第一次骑自行车一样，关注 J.Jill 的债务水平。 假设一下，如果该公司被迫以目前的股价筹集资金来偿还债务，将需要极度严重的稀释。

我们衡量一家公司的债务负担相对于其盈利能力的方法是，看其净债务除以未计利息、税项、折旧及摊销前利润（EBITDA），以及计算其息税前利润（EBIT）覆盖利息支出（利息覆盖率）的难易程度。 因此，我们考虑的是有折旧和摊销费用和无折旧和摊销费用时的债务与收益的关系。

净债务与息税折旧及摊销前利润的比率为 0.85，利息保障倍数为 3.7 倍，在我们看来，J.Jill 对债务的使用可能相当合理。 但利息支出肯定足以让我们思考其债务的可负担性。 在过去 12 个月里，J.Jill 的息税前利润增长了 7.1%。 虽然这很难让我们感到震惊，但在债务方面却是一个积极因素。 在分析债务时，资产负债表显然是重点。 但最终，企业未来的盈利能力将决定 J.Jill 能否在一段时间内增强其资产负债表。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

最后，公司只能用冰冷的现金来偿还债务，而不是会计利润。 因此，值得检查一下息税前盈利中有多少是由自由现金流支持的。 最近三年，J.Jill 录得的自由现金流占息税前盈利（EBIT）的 76%，鉴于自由现金流不包括利息和税项，这一比例基本正常。 这些自由现金流为公司在适当的时候偿还债务创造了有利条件。

我们的观点

根据我们的分析，J.Jill 将息税前盈利（EBIT）转换为自由现金流，这表明该公司在偿还债务方面不会有太大问题。 然而，我们的其他观察结果却不那么令人振奋。 例如，它在处理总负债方面似乎有些吃力。 看到这些数据，我们对 J.Jill 的债务水平感到有些谨慎。 虽然负债有可能带来更高的潜在回报，但我们认为股东绝对应该考虑到负债水平可能会使股票的风险增加。 在分析债务水平时，资产负债表显然是一个起点。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 这些风险可能很难发现。每家公司都有这些风险，而我们已经发现了 J.Jill 的 3 个警示信号 ，你应该了解一下。

归根结底，最好关注那些没有净债务的公司。您可以访问我们的此类公司特别列表（所有公司都有利润增长记录）。这是免费的。

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