我们认为 Gap (NYSE:GPS) 的健康收益可能是保守的

股东们似乎对The Gap 公司（NYSE:GPS）上周发布的稳健财报感到满意。 市场的这种反应是可以理解的，因为我们发现了一些进一步令人鼓舞的因素。

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细看 Gap 的收益

在高级财务学中，用来衡量公司如何将报表利润转化为自由现金流（FCF）的关键比率是应计比率（来自现金流）。 通俗地说，这个比率是从净利润中减去自由现金流，再除以公司在此期间的平均运营资产。 这个比率告诉我们，公司有多少利润不是由自由现金流支持的。

因此，负的应计比率对公司来说是正面的，而正的应计比率则是负面的。 这并不意味着我们应该担心正的应计比率，但值得注意的是应计比率相当高的情况。 引用 Lewellen 和 Resutek 2014 年的一篇论文，"应计比率较高的公司未来的盈利能力往往较低"。

在截至 2024 年 2 月的 12 个月中，Gap 的应计比率为-0.24。 这表明其自由现金流大大超过了法定利润。 事实上，该公司去年的自由现金流为 11 亿美元，远高于 5.02 亿美元的法定利润。 值得注意的是，Gap 去年的自由现金流为负值，因此今年的 11 亿美元是一个可喜的进步。

这可能会让你想知道分析师对未来盈利能力的预测。 幸运的是，您可以点击这里查看一张互动图表，根据他们的估计，描绘出未来的盈利能力。

我们对 Gap 盈利表现的看法

让股东们感到高兴的是，Gap 产生了大量的自由现金流来支持其法定利润数字。 基于这一观察，我们认为 Gap 的法定利润实际上可能低估了其盈利潜力！ 尽管 Gap 去年亏损，但今年仍实现了盈利，这无疑是一个利好消息。 归根结底，要想正确理解这家公司，考虑的因素不能仅限于上述几点。 有鉴于此，除非我们对风险有透彻的了解，否则我们不会考虑投资一只股票。 例如，Gap 有一个警示信号，我们认为您应该注意。

今天，我们放大了一个数据点，以便更好地了解 Gap 利润的本质。 但是，如果你能够专注于细枝末节，总会有更多的发现。 有些人认为，高股本回报率是优质企业的良好标志。 虽然您可能需要做一些研究，但您可能会发现这份免费的 高股本回报率公司集锦或 这份内部人士正在购买的股票清单很有用。

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