在美国,市盈率(或 "市净率")的中位数接近 17 倍,你可以原谅自己对迪克体育用品公司 (NYSE:DKS)18.4 倍的市盈率无动于衷。 然而,如果市盈率没有合理的依据,投资者可能会忽略一个明显的机会或潜在的挫折。
近期,DICK'S Sporting Goods 的盈利退步幅度超过了市场,表现十分低迷。 可能是许多人都预期糟糕的盈利表现很快就会回到市场平均水平,这使得市盈率一直没有下降。 如果你仍然相信该公司的业务,你会更希望它的盈利没有失血。 或者至少,如果你的计划是趁它不被看好时买入一些股票,你会希望它不要继续表现不佳。
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有一个固有的假设,即一家公司的市盈率(如 DICK'S Sporting Goods 的市盈率)应该与市场相匹配才算合理。
先回顾一下,该公司去年的每股收益增长并不令人兴奋,因为它令人失望地下降了 8.6%。 这抹去了它在过去三年中的任何收益,每股收益几乎没有任何变化。 因此,股东们可能不会对不稳定的中期增长率过于满意。
展望未来,据关注该公司的分析师估计,未来三年每年的增长率应为 8.2%。 这与大盘每年 9.9% 的增长预测相近。
有了这些信息,我们就能理解为什么 DICK'S Sporting Goods 的市盈率与市场相当接近了。 显然,在公司保持低调的同时,股东们也乐于继续持有。
最终结论
仅用市盈率来判断是否应该卖出股票并不明智,但它可以作为公司未来前景的实用指南。
正如我们所猜测的那样,我们对 DICK'S Sporting Goods 分析师预测的研究表明,其与市场相匹配的盈利前景是造成其目前市盈率的原因。 在现阶段,投资者认为盈利改善或恶化的潜力还不足以证明市盈率的高低。 除非这些情况发生变化,否则它们将继续在这些水平上支撑股价。
别忘了,可能还有其他风险。例如,我们已经 为 DICK'S Sporting Goods 确定了 一个 值得注意的 警告信号 。
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