卡托公司 (NYSE:CATO) 27% 的股价涨幅没有告诉你什么？

卡托公司（NYSE:CATO）的股价在过去三十天里反弹了 27%，持有该公司股票的人会感到欣慰，但它还需要继续上涨，以修复最近对投资者投资组合造成的损害。 并非所有股东都会感到欢欣鼓舞，因为股价在过去 12 个月中仍然下跌了 28%，令人非常失望。

尽管卡托的股价已经飙升，但仍然没有多少人会认为其 0.2 倍的市销率（或 "P/S"）值得一提，而美国专业零售行业的市销率中位数与之相近，约为 0.4 倍。 然而，如果市销率没有合理的依据，投资者可能会忽略一个明显的机会或潜在的挫折。

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Cato 近期表现如何？

举例来说，卡托的收入在过去一年里有所下降，这一点也不理想。 一种可能是，市盈率之所以适中，是因为投资者认为该公司的业绩在不久的将来仍足以与整个行业保持一致。 如果不是这样，那么现有股东可能会对股价的可行性感到有些紧张。

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卡托的收入增长趋势如何？

为了证明其市盈率的合理性，卡托需要实现与同行业类似的增长。

先回顾一下去年，该公司的收入增长并不令人兴奋，因为它令人失望地下降了 6.8%。 不幸的是，这让它又回到了三年前的起点，在此期间，整体收入几乎没有增长。 因此，可以说该公司最近的收入增长并不稳定。

将最近的中期收入趋势与行业一年 3.7% 的增长预测相比，其吸引力明显下降。

有鉴于此，我们发现卡托公司的市盈率与业内同行相当，这一点很耐人寻味。 显然，该公司的许多投资者并不像近期所显示的那样看跌，他们现在并不愿意抛售股票。 如果市盈率下降到更符合近期增长率的水平，他们可能会对未来感到失望。

最终结论

卡托公司股票最近势头强劲，使其市盈率与行业其他公司持平。 我们认为，市销率的主要作用不是作为估值工具，而是衡量当前投资者的情绪和对未来的预期。

我们对 Cato 的研究表明，其三年收入趋势不佳并没有导致市销率低于我们的预期，因为它们看起来比当前的行业前景更糟糕。 当我们看到收入疲软，增长速度低于行业增长速度时，我们怀疑股价可能会下跌，从而使市盈率回到预期水平。 除非近期的中期状况有所改善，否则很难将目前的股价视为公允价值。

在您确定自己的观点之前，我们发现了卡托的两个警示信号，您应该注意。

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