Build-A-Bear Workshop, Inc. (NYSE:BBW)大涨 33%，但低市盈率并不令人兴奋

Build-A-Bear Workshop, Inc.(NYSE:BBW)的股价在经历了之前的震荡之后，本月的表现确实令人印象深刻，涨幅达到了 33%。 再往后看，过去 12 个月 21% 的涨幅也不算太差，尽管在过去 30 天里表现强劲。

尽管其价格已经飙升，但鉴于美国约有一半公司的市盈率（或 "市净率"）超过 17 倍，你仍然可以考虑将 Build-A-Bear Workshop 作为一个极具吸引力的投资品种，其市盈率为 7.7 倍。 不过，只看市盈率的表面价值并不明智，因为市盈率如此有限可能是有原因的。

与大多数其他公司的盈利下降相比，Build-A-Bear Workshop 的盈利增长为正数，近期表现相当不错。 这可能是因为许多人预计强劲的盈利表现会大幅下滑，可能比市场预期的还要糟糕，因为市场已经压低了市盈率。 如果不是这样，那么现有股东就有理由对股价的未来走向持相当乐观的态度。

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增长是否与低市盈率相匹配？

为了证明其市盈率的合理性，Build-A-Bear Workshop 需要实现大幅落后于市场的微弱增长。

回顾过去一年，该公司实现了 14% 的可观增长。 尽管如此，最近三年的总体业绩并没有那么好，因为它根本没有实现任何增长。 因此，在我们看来，该公司在这段时间内的盈利增长喜忧参半。

展望未来，根据观察该公司的三位分析师的估计，未来三年的年增长率应为 5.9%。 而市场预测的年增长率为 10%，因此该公司的盈利结果会有所下降。

有了这些信息，我们就能理解为什么 Build-A-Bear Workshop 的市盈率低于市场。 显然，许多股东不愿意在公司可能面临不景气的未来时继续持有。

最后的话

即使在如此强劲的价格变动之后，Build-A-Bear Workshop 的市盈率仍然大大落后于市场上的其他公司。 我们认为，市盈率的主要作用不是作为估值工具，而是用来衡量当前投资者的情绪和未来预期。

我们已经确定，Build-A-Bear Workshop 之所以能保持较低的市盈率，是因为其预期增长低于市场预期。 在这个阶段，投资者认为盈利改善的潜力还不够大，不足以支撑较高的市盈率。 除非这些情况有所改善，否则它们将继续在这些水平附近形成股价障碍。

从公司的资产负债表中还可以发现许多其他重要的风险因素。 请参阅我们为 Build-A-Bear Workshop提供的免费资产负债表分析，其中包括对其中一些关键因素的六项简单检查。

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