American Eagle Outfitters（NYSE:AEO）的业绩甚至比其盈利显示的还要好

American Eagle Outfitters, Inc.(NYSE:AEO)刚刚公布了健康的盈利报告，但股价却没有太大波动。 我们认为，投资者忽略了利润数据背后的一些令人鼓舞的因素。

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放大美国鹰服装公司的财报

许多投资者都没听说过现金流应计比率，但它实际上是衡量一家公司在特定时期的利润是否得到自由现金流（FCF）支持的有用指标。 通俗地说，这个比率是从净利润中减去自由现金流，再除以公司在此期间的平均运营资产。 你可以把现金流应计比率看作 "非 FCF 利润比率"。

这意味着负的应计比率是件好事，因为它表明公司带来的自由现金流比其利润所显示的要多。 虽然应计比率为正并不是什么问题，这表明公司有一定水平的非现金利润，但应计比率过高则可能是件坏事，因为这表明纸面利润与现金流不匹配。 这是因为一些学术研究表明，高应计比率往往会导致利润降低或利润增长减少。

截至 2024 年 2 月的一年中，美国鹰服装公司的应计比率为-0.17。 这表明其自由现金流大大超过了法定利润。 事实上，该公司去年的自由现金流为 4.06 亿美元，远高于 1.700 亿美元的法定利润。 毫无疑问，美国鹰服装公司的股东们很高兴自由现金流在过去 12 个月里有所改善。 然而，这并不是需要考虑的全部。 应计比率至少部分反映了异常项目对法定利润的影响。

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非正常项目如何影响利润？

在过去的 12 个月里，American Eagle Outfitters 的利润因价值 1.56 亿美元的非正常项目而减少，这帮助它实现了较高的现金转换率，非正常项目反映了这一点。 如果不寻常项目包括非现金费用，我们就会看到很高的应计比率，这正是本案的情况。 不寻常项目导致公司损失利润的情况并不乐观，但从好的方面看，情况可能会很快好转。 我们研究了数千家上市公司，发现非正常项目往往是一次性的。 毕竟，这正是会计术语的含义。 在截至 2024 年 2 月的 12 个月里，American Eagle Outfitters 的异常项目支出很大。 因此，我们可以推测，非正常项目使其法定利润大大低于预期。

我们对美国鹰服装公司利润表现的看法

总之，American Eagle Outfitters 的应计比率和非正常项目都表明，其法定利润可能比较保守。 基于这些因素，我们认为 American Eagle Outfitters 的潜在盈利潜力与法定利润看起来一样好，甚至可能更好！ 因此，盈利质量固然重要，但考虑美国鹰服装公司目前面临的风险也同样重要。 我们发现了美国鹰服装公司的两个警示信号，您一定有兴趣了解一下。

在对 American Eagle Outfitters 的利润性质进行调查后，我们对该公司持乐观态度。 但是，如果你能专注于细枝末节，总会有更多的发现。 有些人认为，高股本回报率是优质企业的良好标志。 虽然您可能需要做一些研究，但您可能会发现这份免费的 高股本回报率公司集锦或 这份内部人士正在购买的股票清单很有用。

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