这就是为什么 Hibbett (NASDAQ:HIBB) 有沉重的债务负担

戴维-伊本（David Iben）说得好："波动性不是我们关心的风险。我们关心的是避免资本的永久损失。 '看来，聪明人都知道，在评估一家公司的风险程度时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 重要的是，Hibbett 公司（纳斯达克股票代码：HIBB）确实有债务。 但股东们是否应该担心它的债务使用呢？

债务何时成为问题？

一般来说，只有当公司无法通过筹集资金或利用自有现金流轻松偿还债务时，债务才会成为真正的问题。 如果情况真的很糟糕，贷款人可以控制企业。 然而，更常见（但仍代价高昂）的情况是，公司必须以低价发行股票，永久性地稀释股东，以支撑其资产负债表。 尽管如此，最常见的情况是公司对债务进行了合理的管理--对自身有利。 在考虑一家企业使用多少债务时，首先要把现金和债务放在一起看。

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Hibbett 的债务是多少？

如下图所示，截至 2024 年 2 月底，Hibbett 的债务为 4530 万美元，高于一年前的 3630 万美元。点击图片查看详情。 不过，由于该公司有 2120 万美元的现金储备，其净债务较少，约为 2410 万美元。

Hibbett 的资产负债表有多强？

放大最新的资产负债表数据，我们可以看到，Hibbett 在 12 个月内到期的负债为 2.362 亿美元，12 个月后到期的负债为 2.540 亿美元。 与此相抵，该公司有 2120 万美元的现金和 1670 万美元的应收账款在 12 个月内到期。 因此，该公司的负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 4.522 亿美元。

虽然这看起来似乎很多，但也不算太糟，因为 Hibbett 的市值为 10.3 亿美元，所以如果需要的话，它或许可以通过融资来加强资产负债表。 但很明显，我们一定要仔细研究它能否在不稀释债务的情况下管理好自己的债务。

为了衡量一家公司的债务相对于其收益的大小，我们计算其净债务除以未计利息、税项、折旧及摊销前的收益（EBITDA），以及未计利息、税项、折旧及摊销前的收益（EBIT）除以利息支出（利息保障）。 这样，我们既可以考虑债务的绝对数量，也可以考虑为债务支付的利率。

Hibbett 的净债务仅为 EBITDA 的 0.13 倍。 而息税前利润对利息支出的覆盖率高达 25.5 倍。 因此，我们对其超级保守的债务使用方式很放心。 但坏消息是，在过去的 12 个月里，Hibbett 的息税前盈利（EBIT）骤降了 18%。 如果盈利继续下降，该公司可能会陷入困境。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但是，未来的收益才是决定 Hibbett 能否保持健康资产负债表的关键。 因此，如果你想了解专业人士的看法，你可能会对这份免费的分析师盈利预测报告感兴趣。

最后，公司只能用冷冰冰的现金来偿还债务，而不是会计利润。 因此，合乎逻辑的一步是看看息税前盈利（EBIT）中与实际自由现金流相匹配的比例。 在过去的三年里，Hibbett 的自由现金流占息税前利润的 29%，低于我们的预期。 这种微弱的现金转换率增加了处理负债的难度。

我们的观点

我们对 Hibbett 难以达到的息税前盈利（EBIT）增长率感到有些担忧，但我们也关注一些积极因素。 例如，它的利息保障和净债务与息税折旧摊销前利润（EBITDA）的比率让我们对它管理债务的能力有了一些信心。 综合考虑上述数据，我们认为 Hibbett 的债务确实让它有点风险。 这并不一定是坏事，因为杠杆可以提高股本回报率，但这是需要注意的。 在分析债务水平时，资产负债表显然是一个起点。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 这就是一个例子：我们发现了 希贝特公司的一个警示信号 ， 您 应该注意。

总而言之，有时关注那些甚至不需要负债的公司会更容易一些。读者现在就可以免费获取一份净负债为零的成长股名单。

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