亚马逊公司 (NASDAQ:AMZN) 的资产负债表健康吗？

传奇基金经理李路（查理-芒格曾支持过他）曾经说过：'最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 当我们考虑一家公司的风险有多大的时候，我们总是喜欢看它使用债务的情况，因为债务过多会导致公司毁灭。 与许多其他公司一样，亚马逊公司（纳斯达克股票代码：AMZN）也在使用债务。 但更重要的问题是：债务会带来多大的风险？

什么时候债务是危险的？

在企业难以用新资本或自由现金流偿还债务之前，债务可以帮助企业。 如果情况真的很糟糕，贷款人可以控制企业。 然而，更常见（但仍然代价高昂）的情况是，公司必须以低价发行股票，永久性地稀释股东，以支撑其资产负债表。 当然，债务可以是企业，尤其是资本密集型企业的重要工具。 在考虑一家公司的债务水平时，首先要综合考虑其现金和债务。

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亚马逊公司的净债务是多少？

如下所示，截至 2024 年 3 月，亚马逊公司的债务为 733 亿美元，低于上一年的 929 亿美元。 不过，亚马逊公司有 851 亿美元的现金可以抵消债务，因此净现金为 118 亿美元。

亚马逊公司的资产负债表有多强？

放大最新的资产负债表数据，我们可以看到亚马逊公司在 12 个月内到期的负债为 1,530 亿美元，12 个月后到期的负债为 1,613 亿美元。 与此相抵消的是，它有 851 亿美元的现金和 417 亿美元的应收账款在 12 个月内到期。 因此，其负债总额比现金和短期应收账款的总和多出 1 875 亿美元。

当然，亚马逊公司拥有 191 亿美元的巨额市值，因此这些负债可能是可控的。 但是，我们建议股东在未来继续关注亚马逊的资产负债表。 虽然亚马逊公司确实有值得注意的负债，但它的现金也多于债务，因此我们对它安全管理债务很有信心。

更令人印象深刻的是，亚马逊公司的息税前利润在 12 个月内增长了 232%。 这一增长将使亚马逊未来偿还债务变得更加容易。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但是，未来的盈利才是亚马逊公司能否保持健康的资产负债表的关键。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份免费的分析师盈利预测报告感兴趣。

最后，公司只能用冷冰冰的现金来偿还债务，而不是会计利润。 虽然亚马逊公司的资产负债表上有净现金，但它将息税前利润（EBIT）转换为自由现金流的能力仍然值得一看，这有助于我们了解它建立（或侵蚀）现金余额的速度有多快。 在过去三年里，亚马逊公司创造的自由现金流仅占息税前利润的 15%，表现平平。 对我们来说，如此低的现金转化率会让我们对其偿还债务的能力产生一些疑虑。

总结

虽然关注一家公司的负债总额总是明智之举，但亚马逊公司拥有 118 亿美元的净现金，这一点还是非常令人欣慰的。 而且，亚马逊去年的息税前利润增长了 232%，给我们留下了深刻印象。 因此，我们对亚马逊公司的债务使用没有任何意见。 在大多数其他指标中，我们认为最重要的是追踪每股收益的增长速度。如果你也意识到了这一点，那你就走运了，因为今天你可以免费查看亚马逊公司每股收益历史的互动图表。

说到底，关注那些没有净债务的公司通常会更好。您可以访问我们的此类公司特别列表（所有公司都有利润增长记录）。这是免费的。

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