Forestar Group (NYSE:FOR) 是否负债过多？

霍华德-马克斯（Howard Marks）说得好，与其担心股价波动，"我担心的风险是永久亏损的可能性......我认识的每一个实际投资者都担心这个问题。 "因此，在考虑任何股票的风险时，显然需要考虑债务问题，因为过多的债务会使公司陷入困境。 与许多其他公司一样，Forestar 集团公司（NYSE:FOR）也在利用债务。 但是，股东们应该担心它的债务使用吗？

什么情况下债务是危险的？

债务是帮助企业发展的工具，但如果企业无力偿还贷款人的债务，就只能任由贷款人摆布。 最终，如果公司无法履行偿还债务的法律义务，股东可能会一无所有。 虽然这种情况并不常见，但我们经常会看到负债公司永久性地稀释股东，因为贷款人迫使他们以低廉的价格筹集资金。 当然，债务可以成为企业，尤其是资本密集型企业的重要工具。 在考虑一家公司的债务水平时，首先要综合考虑其现金和债务。

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Forestar 集团的债务是多少？

您可以点击下图了解更多详情，该图显示 Forestar 集团在 2024 年 3 月的债务为 7.057 亿美元，与前一年基本持平。 另一方面，集团拥有 4.162 亿美元现金，净债务约为 2.895 亿美元。

Forestar 集团的资产负债表有多强？

从最近的资产负债表可以看出，Forestar 集团有 2.025 亿美元的负债将在一年内到期，还有 9.233 亿美元的负债将在一年后到期。 另一方面，它拥有 4.162 亿美元现金和价值 2850 万美元的一年内到期应收账款。 因此，该公司的负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 6.811 亿美元。

Forestar 集团的市值为 17.5 亿美元，因此，如果有必要，它很有可能筹集现金来改善资产负债表。 但我们一定要密切关注其债务是否带来过多风险的迹象。

我们衡量一家公司的债务负担相对于其盈利能力的方法是，看其净债务除以未计利息、税项、折旧及摊销前的盈利（EBITDA），以及计算其息税前盈利（EBIT）覆盖利息支出（利息覆盖率）的难易程度。 因此，我们考虑的是有折旧和摊销费用和无折旧和摊销费用时的债务与收益的关系。

Forestar 集团的净债务仅为 EBITDA 的 1.2 倍，这表明它可以不费吹灰之力提高杠杆率。 但最酷的是，在过去一年里，它收到的利息实际上比支付的利息还要多。 因此可以说，它可以像铁板烧大厨处理烹饪一样处理债务。 同样值得肯定的是，Forestar 集团去年的息税前利润增长了 25%，这将使其今后更容易偿还债务。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但最终，企业未来的盈利能力将决定 Forestar 集团能否随着时间的推移增强其资产负债表。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份关于分析师盈利预测的免费报告感兴趣。

最后，公司只能用冷冰冰的现金来偿还债务，而不是会计利润。 因此，我们总是会检查息税前利润中有多少转化为自由现金流。 最近三年，Forestar 集团的自由现金流占息税前利润的 30%，低于我们的预期。 就偿还债务而言，这并不理想。

我们的观点

好消息是，Forestar 集团用息税前利润支付利息支出的能力让我们欣喜若狂，就像毛茸茸的小狗逗弄蹒跚学步的孩子一样。 但是，让人感到忧虑的是，我们对其将息税前盈利转换为自由现金流的做法有些担忧。 综合上述所有因素，我们认为 Forestar 集团可以轻松应对债务问题。 从好的方面看，这种杠杆作用可以提高股东回报，但潜在的不利因素是亏损风险加大，因此值得对资产负债表进行监控。 如果我们发现 Forestar 集团的内部人士最近买入了股票，我们就会有动力进一步研究这只股票。如果你也想，那你就走运了，因为今天我们将免费分享 我们的内幕交易报告列表。

归根结底，关注那些没有净债务的公司往往更好。您可以访问我们的此类公司特别名单（所有公司都有利润增长记录）。这是免费的。

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