为什么 CoStar Group (NASDAQ:CSGP) 可以负责任地管理其债务？

霍华德-马克斯（Howard Marks）说得很好，他说，"与其担心股价波动，我担心的是永久亏损的可能性......我认识的每一个实际投资者都担心这种风险。 由此看来，聪明的投资者都知道，在评估一家公司的风险时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 与许多其他公司一样，CoStar 集团公司（纳斯达克股票代码：CSGP）也在利用债务。 但更重要的问题是：债务会带来多大的风险？

什么时候债务是危险的？

当企业无法通过自由现金流或以有吸引力的价格筹集资金来轻松履行这些义务时，债务和其他负债就会对企业造成风险。 资本主义的重要组成部分就是 "创造性毁灭 "过程，失败的企业会被银行家无情地清算。 然而，更常见（但仍然昂贵）的情况是，公司必须以低廉的股价稀释股东的股份，以控制债务。 当然，债务可以是企业，尤其是资本密集型企业的重要工具。 在考虑一家公司的债务水平时，首先要综合考虑其现金和债务。

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CoStar 集团的债务是多少？

您可以点击下图了解更多详情，该图显示 CoStar 集团在 2024 年 3 月的债务为 9.908 亿美元，与前一年大致相同。 然而，其资产负债表显示其持有 49.5 亿美元现金，因此其实际拥有 39.6 亿美元净现金。

CoStar 集团的资产负债表有多强？

根据最新公布的资产负债表，CoStar 集团有 5.738 亿美元的负债将在 12 个月内到期，还有 11.2 亿美元的负债将在 12 个月后到期。 与此相抵，它拥有 49.5 亿美元的现金和 2.032 亿美元的应收账款，这些账款在 12 个月内到期。 因此，该公司的流动资产比负债总额多出 34.6 亿美元。

这种短期流动性表明，CoStar 集团的资产负债表远远没有达到捉襟见肘的程度，因此很可能可以轻松偿还债务。 简而言之，CoStar 集团的现金多于债务这一事实可以说是一个很好的迹象，表明它可以安全地管理其债务。

事实上，CoStar 集团的优势在于其债务水平较低，因为在过去 12 个月里，其息税前盈利（EBIT）已经下降了 58%。 盈利下降（如果这种趋势继续下去）最终会使适度的债务变得相当危险。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但决定 CoStar 集团未来能否保持健康资产负债表的，是未来的收益，而不是任何东西。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份关于分析师盈利预测的免费报告感兴趣。

最后，虽然税务人员可能喜欢会计利润，但贷款人只接受冷冰冰的现金。 CoStar 集团的资产负债表上可能有净现金，但看看该公司如何将息税前利润（EBIT）转化为自由现金流仍然很有意思，因为这将影响其对债务的需求和管理债务的能力。 在过去的三年里，CoStar 集团产生的自由现金流达到了息税前利润的 80%，非常强劲，超过了我们的预期。 这使其在偿还债务方面处于非常有利的地位。

总结

虽然调查一家公司的债务情况总是明智之举，但在这种情况下，CoStar 集团拥有 39.6 亿美元的净现金和良好的资产负债表。 最重要的是，该公司将息税前利润的 80% 转化为自由现金流，带来 240 万美元。 因此，我们对 CoStar 集团的债务使用没有任何意见。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 为此，您应该注意 我们发现的 CoStar 集团的 1 个警示信号 。

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