赛默飞世尔科技公司 (NYSE:TMO) 是风险投资吗？

有人说，作为投资者，考虑风险的最佳方式是波动性，而不是债务，但沃伦-巴菲特（Warren Buffett）有一句名言："波动性远非风险的同义词。 在考察一家公司的风险程度时，自然要考虑其资产负债表，因为企业倒闭时往往会涉及债务。 与许多其他公司一样，赛默飞世尔科技公司（NYSE:TMO）也在使用债务。 但股东们会担心这些债务吗？

债务会带来什么风险？

当企业不能轻易地用自由现金流或以有吸引力的价格筹集资金来履行这些义务时，债务和其他负债就会给企业带来风险。 资本主义的重要组成部分就是 "创造性毁灭 "过程，失败的企业会被银行家无情地清算。 虽然这种情况并不常见，但我们经常会看到负债企业永久性地稀释股东，因为贷款人迫使它们以低廉的价格筹集资金。 当然，债务的好处是，它往往代表着廉价的资本，尤其是当它以高回报率的再投资能力取代公司的稀释时。 在考虑一家公司的债务水平时，首先要综合考虑其现金和债务。

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赛默飞世尔科技公司有多少债务？

如下图所示，截至 2024 年 3 月，赛默飞世尔科技公司的债务为 354 亿美元，与前一年基本持平。您可以点击图表了解更多详情。 不过，由于该公司有 72.5 亿美元的现金储备，其净债务较少，约为 282 亿美元。

赛默飞世尔科技公司的负债情况

从最新的资产负债表中我们可以看到，赛默飞世尔科技公司有 139 亿美元的负债将在一年内到期，还有 375 亿美元的负债将在一年后到期。 另一方面，该公司有 72.5 亿美元的现金和 93.5 亿美元的应收账款将在一年内到期。 因此，其负债比现金和（近期）应收账款之和多出 349 亿美元。

当然，赛默飞世尔科技公司拥有 2,184 亿美元的巨额市值，因此这些负债可能是可控的。 尽管如此，我们显然仍应继续关注其资产负债表，以防出现恶化。

为了衡量一家公司的债务与其收益的关系，我们会计算其净债务除以未计利息、税项、折旧及摊销前的收益（EBITDA），以及未计利息、税项、折旧及摊销前的收益（EBIT）除以利息支出（利息保障倍数）。 这种方法的优点在于，我们既考虑到了债务的绝对数量（净债务与息税折旧及摊销前利润的比率），也考虑到了与债务相关的实际利息支出（利息保障比率）。

赛默飞世尔科技公司的净债务是其息税折旧摊销前利润的 2.6 倍，这是一个相当大但仍然合理的杠杆率。 不过，其利息保障率为 17.5，非常高，表明目前债务的利息支出相当低。 重要的是，赛默飞世尔科技公司的息税前盈利（EBIT）在过去 12 个月中基本持平。 理想情况下，它可以通过启动盈利增长来减轻债务负担。 在分析债务时，资产负债表显然是重点。 但最终，企业未来的盈利能力将决定赛默飞世尔科技公司能否在一段时间内增强其资产负债表。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份免费的分析师盈利预测报告感兴趣。

但我们最后的考虑也很重要，因为公司不能用纸面上的利润来偿还债务，它需要冷冰冰的现金。 因此，我们不妨看看息税前利润中有多少是由自由现金流支持的。 在过去三年中，赛默飞世尔科技公司的自由现金流占息税前利润的 81%，比我们通常预期的要高。 如果需要的话，这将使它有能力偿还债务。

我们的观点

好消息是，赛默飞世尔科技公司用息税前利润（EBIT）支付利息支出的能力令我们欣喜不已，就像毛茸茸的小狗逗弄蹒跚学步的孩子一样。 但说实话，我们觉得它的净债务与息税折旧及摊销前利润（EBITDA）之比确实有点削弱了这种印象。 考虑到所有这些数据，我们认为赛默飞世尔科技公司对债务采取了相当明智的态度。 虽然这会带来一些风险，但也能提高股东的回报。 毫无疑问，我们从资产负债表中了解到的债务情况最多。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 例如，我们发现了赛默飞世尔科技公司的一个警示信号，您在投资前应该注意。

当然，如果你是那种喜欢购买没有债务负担的股票的投资者，那就不要犹豫，今天就来发现我们的独家净现金增长股票列表吧。

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