Revvity (NYSE:RVTY) 是否负债过多？

沃伦-巴菲特（Warren Buffett）有一句名言："波动远非风险的同义词。 在考察一家公司的风险程度时，自然要考虑其资产负债表，因为企业倒闭时往往会涉及债务。 重要的是，Revvity 公司(NYSE:RVTY) 确实有债务。 但股东们会担心这些债务吗？

债务会带来什么风险？

债务可以帮助企业，直到企业难以用新资本或自由现金流偿还债务。 最终，如果公司无法履行偿还债务的法律义务，股东可能会一无所有。 然而，更常见（但仍然痛苦）的情况是，公司不得不低价筹集新股本，从而永久性地稀释股东。 当然，债务可以成为企业，尤其是资本密集型企业的重要工具。 我们在研究债务水平时，首先会将现金和债务水平放在一起考虑。

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Revvity 有多少债务？

如下所示，截至 2024 年 3 月，Revvity 的债务为 38.8 亿美元，低于一年前的 43.6 亿美元。 不过，由于该公司拥有 17.0 亿美元的现金储备，其净债务较少，约为 21.8 亿美元。

Revvity 的资产负债表有多强？

放大最新的资产负债表数据，我们可以看到 Revvity 在 12 个月内到期的负债为 13.7 亿美元，12 个月后到期的负债为 42.1 亿美元。 与此相抵消的是，它有 17 亿美元的现金和 5.89 亿美元的应收账款在 12 个月内到期。 因此，该公司的负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 33 亿美元。

虽然这看起来似乎很多，但也不算太糟，因为 Revvity 的市值高达 137 亿美元，如果需要，它或许可以通过融资来加强资产负债表。 不过，它的偿债能力仍然值得仔细研究。

我们衡量一家公司的债务负担相对于其盈利能力的方法是，看其净债务除以未计利息、税项、折旧及摊销前的盈利（EBITDA），并计算其息税前盈利（EBIT）覆盖利息支出（利息覆盖率）的难易程度。 这种方法的优点在于，我们既考虑到了债务的绝对数量（净债务与息税折旧及摊销前利润的比率），也考虑到了与债务相关的实际利息支出（利息保障比率）。

Revvity 的净债务是其息税折旧摊销前利润的 2.8 倍，这是一个相当大但仍然合理的杠杆率。 但其息税前利润约为利息支出的 26.5 倍，这意味着该公司为维持这一债务水平所付出的成本并不高。即使低成本无法持续，这也是一个好迹象。 股东们应该知道，Revvity 去年的息税前盈利（EBIT）下降了 46%。 如果继续下降，那么偿还债务将比在素食大会上卖鹅肝酱还难。 在分析债务时，资产负债表显然是重点。 但最终，企业未来的盈利能力将决定 Revvity 是否能随着时间的推移增强其资产负债表。 因此，如果你想了解专业人士的看法，你可能会发现这份关于分析师利润预测的免费报告很有趣。

最后，公司只能用冷冰冰的现金来偿还债务，而不是会计利润。 因此，合乎逻辑的一步是看看息税前盈利（EBIT）中与实际自由现金流相匹配的比例。 在过去三年里，Revvity 产生了相当于息税前利润 72% 的稳定自由现金流，与我们的预期相差无几。 这些冷冰冰的现金意味着它可以在需要的时候减少债务。

我们的观点

在这项分析中，Revvity 的息税前利润增长率确实是一个负面因素，尽管我们考虑的其他因素要好得多。 尤其是它的利息覆盖率，让我们眼花缭乱。 看到这些数据，我们对 Revvity 的债务水平感到有些谨慎。 虽然我们明白债务可以提高股本回报率，但我们还是建议股东密切关注其债务水平，以防债务增加。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 例如，我们发现了 Revvity 的 2 个警示信号 ，您应该加以注意。

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