Qiagen (NYSE:QGEN) 为何能负责任地管理其债务？

传奇基金经理李路（查理-芒格的支持者）曾经说过："最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 '在考察一家公司的风险程度时，自然要考虑其资产负债表，因为企业倒闭时往往会涉及债务。 我们注意到，Qiagen N.V.(NYSE:QGEN) 的资产负债表上确实有债务。 但是，股东们会担心这些债务吗？

债务何时成为问题？

一般来说，只有当公司无法通过融资或利用自有现金流轻松偿还债务时，债务才会成为真正的问题。 在最坏的情况下，如果公司无法偿还债务，就会破产。 然而，更常见（但仍代价高昂）的情况是，公司必须以低价发行股票，永久性地稀释股东，以支撑其资产负债表。 当然，也有很多公司利用债务为增长提供资金，而不会产生任何负面影响。 在考虑一家公司的债务水平时，首先要综合考虑其现金和债务。

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Qiagen 有多少债务？

如下所示，截至 2023 年 12 月，Qiagen 的债务为 16.1 亿美元，低于上一年的 19.0 亿美元。 不过，由于其拥有 10.6 亿美元的现金储备，因此净债务较少，约为 5.509 亿美元。

奇雅基因的资产负债表有多健康？

根据最新公布的资产负债表，在 12 个月内到期的负债为 10.8 亿美元，12 个月后到期的负债为 12.3 亿美元。 与之相抵，公司有 10.6 亿美元的现金和 4.957 亿美元的应收账款在 12 个月内到期。 因此，该公司的负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 7.539 亿美元。

鉴于乔根公司的市值高达 97.4 亿美元，很难相信这些负债会构成多大的威胁。 不过，我们认为值得密切关注其资产负债表的实力，因为它可能会随着时间的推移而发生变化。

为了衡量一家公司的债务相对于其盈利的情况，我们会计算其净债务除以未计利息、税项、折旧及摊销前的盈利（EBITDA），以及未计利息、税项、折旧及摊销前的盈利（EBIT）除以利息支出（利息保障倍数）。 这样，我们既可以考虑债务的绝对数量，也可以考虑为债务支付的利率。

乔根公司的净债务仅为息税折旧摊销前利润（EBITDA）的 0.86 倍，这表明它可以毫不费力地提高杠杆率。 值得注意的是，尽管有净债务，但在过去的十二个月里，公司收到的利息实际上比支付的利息还要多。 因此，毫无疑问，这家公司可以在承担债务的同时保持冷静。 如果管理层不能避免去年息税前盈利（EBIT）减少 23% 的情况再次发生，那么适度的债务负担可能会对奇雅根起着至关重要的作用。 在偿还债务的问题上，收益下降并不比含糖汽水对健康更有帮助。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但最终，企业未来的盈利能力将决定 Qiagen 是否能随着时间的推移增强其资产负债表。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份免费的分析师盈利预测报告感兴趣。

最后，企业需要自由现金流来偿还债务；会计利润并不能满足要求。 因此，我们总是会查看息税前利润中有多少转化为自由现金流。 在过去的三年中，奇雅根产生了相当于其息税前利润 77% 的强劲自由现金流，与我们的预期相差无几。 这些自由现金流为公司在适当的时候偿还债务创造了有利条件。

我们的观点

令人欣慰的是，Qiagen 令人印象深刻的利息保障意味着它在债务方面占了上风。 但我们必须承认，我们发现它的息税前盈利（EBIT）增长率起到了相反的作用。 综上所述，奇雅根能轻松应对当前的债务水平。 从好的方面看，这种杠杆作用可以提高股东回报，但潜在的不利因素是亏损风险更大，因此值得对资产负债表进行监控。 当然，如果我们知道奇雅观内部人士一直在买入股票，我们也不会拒绝为其增加信心：如果您也有同样的想法， 可以点击此链接了解内部人士是否在买入股票。

最后，关注那些没有净债务的公司通常会更好。您可以访问我们的此类公司特别名单（所有公司都有利润增长记录）。这是免费的。

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