ADC Therapeutics SA（NYSE:ADCT）股价下跌 29%，表明市场情绪与收入相匹配

ADC Therapeutics SA(NYSE:ADCT)的股价在上个月大幅回调了29%，扭转了近期相当可观的稳健表现。 不过，糟糕的一个月并没有完全毁掉过去的一年，该股上涨了 69%，即使在牛市中也很不错了。

在股价大幅下跌之后，ADC Therapeutics 公司目前的市销率（或称 "P/S"）为 4.5 倍，可能发出了非常看涨的信号，因为在美国生物技术行业，几乎有一半的公司市销率超过 15 倍，甚至市销率超过 71 倍也并不罕见。 尽管如此，我们还是需要深入研究一下，以确定大幅降低市盈率是否有合理的依据。

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ADC Therapeutics 的表现如何？

ADC Therapeutics 最近的表现并不理想，因为与其他平均收入有所增长的公司相比，ADC Therapeutics 的收入下降幅度较大。 市盈率之所以低，可能是因为投资者认为这种糟糕的收入表现不会好转。 如果是这样的话，现有股东可能很难对股价的未来走向感到兴奋。

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收入预测是否与低市盈率相匹配？

ADC Therapeutics 的市盈率是典型的公司市盈率，预计该公司的收入增长很差，甚至会下降，更重要的是，该公司的表现会比同行业差很多。

回顾过去一年，该公司的营业额令人沮丧地下降了 67%。 这抹去了公司过去三年的任何收益，总收入几乎没有任何变化。 因此，股东们可能不会对不稳定的中期增长率过于满意。

展望未来，覆盖该公司的四位分析师估计，未来三年的收入每年将增长 29%。 这大大低于整个行业 202% 的年增长率预测。

有鉴于此，ADC Therapeutics 的市盈率低于大多数其他公司也就不难理解了。 显然，在公司可能面临不景气的未来时，许多股东并不愿意继续持有。

主要启示

ADC Therapeutics 的股价几乎跌落悬崖，其市盈率也随之大幅下降。 我们认为，市销率的主要作用并不是估值工具，而是衡量当前投资者的情绪和未来预期。

我们已经确定，ADC Therapeutics 公司之所以能保持较低的市销率，是因为其预测增长低于整个行业的预期。 在现阶段，投资者认为收入改善的潜力还不够大，不足以支持较高的市盈率。 该公司需要改变命运，才能证明市盈率在未来有理由提高。

始终有必要考虑无处不在的投资风险。我们发现了 ADC Therapeutics 的 4 个警示信号（至少有一个不应该被忽视），了解这些信号应该成为您投资过程的一部分。

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