尽管股价上涨了 29%，但 Xencor 公司 (NASDAQ:XNCR) 的低迷营收仍无法避免

尽管Xencor, Inc.（纳斯达克股票代码：XNCR）的股价已经表现强劲，但在过去三十天里仍上涨了 29%。 但并非所有股东都会感到欢欣鼓舞，因为在过去 12 个月里，该公司股价仍下跌了 19%，令人大失所望。

即使在股价大幅飙升之后，Xencor 公司目前 10.8 倍的市销率（或称 "P/S"）可能仍然是看涨的信号，因为在美国生物技术行业，几乎有一半公司的市销率超过 15.4 倍，甚至市销率超过 71 倍也并不罕见。 不过，P/S 偏低可能是有原因的，需要进一步调查才能确定是否合理。

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Xencor 的市销率对股东意味着什么？

Xencor 最近的表现并不理想，因为与其他平均收入有所增长的公司相比，Xencor 的收入下降幅度较大。 似乎很多人都预计收入表现不佳的情况会持续下去，这就压低了市盈率。 如果真是这样，那么现有股东可能很难对股价的未来走向感到兴奋。

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预计 Xencor 的收入会增长吗？

有一个固有的假设，即一家公司的市盈率（如 Xencor 的市盈率）应低于同行业，这样才算合理。

首先回顾一下公司去年的收入增长情况，它的收入下降了 51%，令人失望。 即便如此，令人钦佩的是，与三年前相比，尽管在过去的 12 个月里，该公司的收入累计增长了 72%。 因此，尽管股东们更希望公司继续保持这种增长势头，但他们肯定会对中期收入增长率表示欢迎。

现在展望未来，根据跟踪该公司的九位分析师的预测，未来三年的收入每年将增长 22%。 由于行业预测年增长率为 296%，该公司的收入业绩将有所下降。

有鉴于此，Xencor 的市盈率低于大多数其他公司是可以理解的。 显然，许多股东不愿意在公司可能面临不景气的未来时继续持有。

Xencor 市盈率的底线

最近的股价飙升并不足以使 Xencor 的市盈率接近行业中位数。 我们认为，市销率的主要作用不是作为估值工具，而是衡量当前投资者的情绪和对未来的预期。

正如预期的那样，我们对 Xencor 分析师预测的分析证实，该公司令人失望的收入前景是导致其低市盈率的主要原因。 在现阶段，投资者认为收入改善的潜力还不够大，不足以支持较高的市盈率。 该公司需要改变命运，才能证明市盈率在未来有理由提高。

在投资前还需要考虑其他重要的风险因素，我们已经发现了Xencor 的一个警示信号，您应该注意。

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