Bio-Techne 公司 (NASDAQ:TECH) 股价上涨 33%，但业务仍未跟上

Bio-Techne Corporation（纳斯达克股票代码：TECH）的股东们一定会兴奋地看到，该公司的股价在本月大涨了33%，从之前的疲软中恢复过来。 但上个月的涨幅还不足以让股东们满意，因为股价在过去 12 个月中仍下跌了 2.0%。

由于股价飙升，Bio-Techne 公司目前的市盈率（或 "市净率"）为 64.1 倍，可能发出了非常看跌的信号，因为美国几乎有一半公司的市盈率低于 17 倍，甚至低于 9 倍的市盈率也并不罕见。 不过，市盈率相当高可能是有原因的，需要进一步调查才能确定是否合理。

最近一段时间，Bio-Techne 的盈利下降速度比其他大多数公司都要快，这对它来说并不有利。 可能是许多人预计糟糕的盈利表现会大幅恢复，这才使得市盈率没有崩溃。 你真的希望如此，否则你就无缘无故付出了相当高的代价。

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增长指标对高市盈率有何启示？

有一种固有的假设认为，一家公司的市盈率（如 Bio-Techne 的市盈率）应该远远超过市场表现才算合理。

如果我们回顾一下去年的收益，令人沮丧的是，该公司的利润下降了 25%。 尽管如此，得益于前期的增长，每股收益还是比三年前提高了 8.0%。 因此，我们可以首先确认，在这段时间里，该公司在盈利增长方面总体上做得不错，尽管一路上也遇到了一些挫折。

展望未来，据 12 位关注该公司的分析师估计，明年的增长率应为 3.0%。 这大大低于大盘 12% 的增长预期。

有鉴于此，Bio-Techne 公司的市盈率高于大多数其他公司，令人震惊。 显然，该公司的许多投资者都比分析师预期的更看好该公司，而且无论如何都不愿意放弃手中的股票。 如果市盈率下降到更符合增长前景的水平，这些股东很可能会对未来感到失望。

Bio-Techne 市盈率的底线

Bio-Techne 的市盈率和上个月的股价一样高。 仅用市盈率来判断是否应该卖出股票并不明智，但它可以作为公司未来前景的实用指南。

我们对 Bio-Techne 的分析师预测进行了研究，结果显示，该公司较差的盈利前景对其高市盈率的影响远没有我们预测的那么大。 目前，我们对高市盈率越来越感到不安，因为预测的未来收益不可能长期支持这种积极情绪。 除非这些情况有明显改善，否则很难接受这些价格是合理的。

我们不想过多地泼冷水，但我们也发现了Bio-Techne 的一个警示信号，你需要注意。

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