健康检查：Scholar Rock Holding (NASDAQ:SRRK) 如何谨慎使用债务？

传奇基金经理李路（查理-芒格曾支持过他）曾经说过："最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 因此，聪明的投资者似乎知道，在评估一家公司的风险时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 我们注意到，Scholar Rock Holding Corporation(NASDAQ:SRRK) 的资产负债表上确实有债务。 但真正的问题是，这些债务是否会使公司面临风险。

债务会带来什么风险？

一般来说，只有当公司无法通过融资或利用自有现金流轻松偿还债务时，债务才会成为真正的问题。 如果情况真的很糟糕，贷款人可以控制企业。 然而，更常见（但仍然痛苦）的情况是，公司不得不低价筹集新的股本，从而永久性地稀释股东。 当然，债务可以成为企业，尤其是资本密集型企业的重要工具。 在考虑一家企业使用多少债务时，首先要做的是将其现金和债务放在一起看。

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Scholar Rock Holding 有多少债务？

您可以点击下图了解更多详情，该图显示，Scholar Rock Holding 在 2023 年 12 月的债务为 5,000 万美元，与前一年大致相同。 但另一方面，它也拥有 2.799 亿美元的现金，净现金为 2.299 亿美元。

奖学金岩控股公司的负债情况

最新的资产负债表数据显示，Scholar Rock Holding 有 3,270 万美元的负债将在一年内到期，另有 5,310 万美元的负债将在一年后到期。 与这些债务相抵消的是，该公司拥有 2.799 亿美元的现金以及价值 108 万美元的应收账款，这些应收账款将在 12 个月内到期。 因此，该公司的流动资产实际上比负债总额多出1.952 亿美元。

流动性过剩表明，Scholar Rock Holding 对债务采取了谨慎的态度。 由于它拥有大量资产，因此不太可能与贷款人发生纠纷。 简而言之，Scholar Rock Holding 拥有的现金多于债务，这充分说明它可以安全地管理债务。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但是，未来的收益才是决定 Scholar Rock Holding 未来能否保持健康资产负债表的最重要因素。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份关于分析师盈利预测的免费报告感兴趣。

鉴于 Scholar Rock Holding 缺乏有意义的营业收入，其股东无疑希望它能自筹资金，直到有盈利产品为止。

那么，Scholar Rock Holding 的风险有多大？

从本质上讲，亏损的公司比长期盈利的公司风险更大。 我们注意到，Scholar Rock Holding 去年的息税前利润（EBIT）出现亏损。 同期，它的自由现金负流出达 1.45 亿美元，会计亏损达 1.66 亿美元。 不过，该公司拥有 2.299 亿美元的净现金，因此在需要更多资金之前还有一段时间。 总的来说，目前该公司的资产负债表似乎没有太大风险，但在看到正的自由现金流之前，我们始终持谨慎态度。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 例如，Scholar Rock Holding 就有 5 个警示信号 （ 还有一个我们不太看好） ，我们认为您应该了解一下。

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