Mesa Laboratories (NASDAQ:MLAB) 是否负债过多？

霍华德-马克斯（Howard Marks）说得好，与其担心股价波动，"我担心的风险是永久亏损的可能性......我所知道的每一个实际投资者都担心这种可能性。 当我们考虑一家公司的风险有多大的时候，我们总是喜欢看它使用债务的情况，因为债务负担过重会导致破产。 与许多其他公司一样，梅萨实验室公司（纳斯达克股票代码：MLAB）也在使用债务。 但更重要的问题是：债务会带来多大的风险？

债务会带来什么风险？

债务是帮助企业发展的工具，但如果企业没有能力偿还贷款人的债务，那么企业就会任由贷款人摆布。 如果情况真的很糟糕，贷款人可以控制企业。 然而，更常见（但仍代价高昂）的情况是，公司必须以低价发行股票，永久性地稀释股东，以支撑其资产负债表。 尽管如此，最常见的情况是公司对债务进行了合理的管理--对自身有利。 在考虑一家公司的债务水平时，首先要综合考虑其现金和债务。

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Mesa Laboratories 的债务是多少？

您可以点击下图了解更多详情，该图显示，截至 2023 年 12 月，梅萨实验室的债务为 2.33 亿美元，比一年前的 1.890 亿美元有所增加。 不过，该公司还有 3040 万美元现金，因此净债务为 2.026 亿美元。

梅萨实验室的负债情况

放大最新的资产负债表数据，我们可以看到梅萨实验室有 4420 万美元的负债在 12 个月内到期，还有 2.946 亿美元的负债在 12 个月后到期。 另一方面，该公司有 3040 万美元的现金和价值 360 万美元的应收账款将在一年内到期。 因此，该公司的负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 2.724 亿美元。

虽然这看起来似乎很多，但也不算太糟，因为梅萨实验室的市值为 5.687 亿美元，所以如果需要，它或许可以通过融资来加强资产负债表。 但很明显，我们一定要仔细研究它能否在不稀释债务的情况下管理好自己的债务。

为了衡量一家公司的债务与收益的关系，我们会计算其净债务除以未计利息、税项、折旧及摊销前的收益（EBITDA），以及未计利息、税项、折旧及摊销前的收益（EBIT）除以利息支出（利息保障倍数）。 因此，我们考虑的是有折旧和摊销费用和无折旧和摊销费用时的债务与收益的关系。

0.27 倍的微弱利息保障和令人不安的 5.7 倍的净债务与息税折旧摊销前利润（EBITDA）比率打击了我们对 Mesa Laboratories 的信心。 这意味着我们认为它的债务负担沉重。 更糟糕的是，在过去 12 个月里，Mesa Laboratories 的息税前盈利（EBIT）下降了 65%。 如果盈利继续沿着这一轨迹发展，那么偿还债务将比说服我们在雨中跑马拉松还要困难。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但最终，企业未来的盈利能力将决定梅萨实验室能否长期巩固其资产负债表。 因此，如果您想了解专业人士的看法，不妨看看这份免费的分析师盈利预测报告。

最后，企业需要自由现金流来偿还债务；会计利润并不能满足要求。 因此，我们总是会检查息税前利润中有多少转化为自由现金流。 让所有股东感到高兴的是，在过去三年里，梅萨实验室的自由现金流实际上超过了息税前盈利（EBIT）。 要想获得贷款人的青睐，没有什么比流入的现金更好的了。

我们的观点

从表面上看，Mesa Laboratories 的利息覆盖率让我们对这只股票持怀疑态度，其息税前利润增长率并不比一年中最繁忙的夜晚空无一人的餐厅更诱人。 但至少，它在将息税前利润转化为自由现金流方面还算不错，这一点令人鼓舞。 从资产负债表来看，考虑到所有这些因素，我们确实认为债务让梅萨实验室的股票有点风险。 这不一定是坏事，但一般来说，我们会觉得降低杠杆率会让我们更放心。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 这些风险可能很难发现。每家公司都有这些风险，我们发现了 梅萨实验室的两个警示信号 （其中一个让我们有点不舒服！），你应该了解一下。

当然，如果你是那种喜欢购买没有债务负担的股票的投资者，那就不要犹豫，今天就来发现我们的独家净现金增长股票列表吧。

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