为什么 Kiora Pharmaceuticals (NASDAQ:KPRX) 的收益比看上去要好

股东们似乎对Kiora 制药公司（纳斯达克股票代码：KPRX）上周发布的稳健财报感到满意。 从标题利润来看，市场的这种反应是可以理解的，我们还发现了一些令人鼓舞的因素。

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细看奇奥拉制药公司的收益

在高级财务学中，用来衡量公司如何将报告利润转化为自由现金流（FCF）的关键比率是应计比率（来自现金流）。 应计比率是从特定时期的利润中减去自由现金流，然后用结果除以该时期公司的平均运营资产。 这个比率告诉我们，公司有多少利润不是由自由现金流支持的。

这意味着负应计比率是件好事，因为它表明公司带来的自由现金流比其利润所显示的要多。 这并不意味着我们应该担心正的应计比率，但值得注意的是应计比率相当高的情况。 这是因为一些学术研究表明，高应计比率往往会导致利润下降或利润增长放缓。

截至 2024 年 3 月的一年中，奇奥拉制药公司的应计比率为-0.94。 因此，其法定收益大大低于其自由现金流。 也就是说，该公司在此期间产生了 710 万美元的自由现金流，使其 228 万美元的报告利润相形见绌。 值得注意的是，Kiora Pharmaceuticals 去年的自由现金流为负值，因此今年的 710 万美元是一个可喜的进步。 尽管如此，还有更多的问题需要考虑。 我们还必须考虑不寻常项目对法定利润（以及应计比率）的影响，以及公司发行新股的影响。

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评估盈利质量的一个重要方面是看公司对股东的稀释程度。 去年，Kiora Pharmaceuticals 发行的新股增加了 1197%。 这意味着它的收益被更多的股票所瓜分。 每股收益等指标可以帮助我们了解实际股东从公司利润中获益的程度，而净利润水平则可以让我们更好地了解公司的绝对规模。 您可以点击这里查看 Kiora Pharmaceuticals 的每股收益图表。

看看 Kiora 制药公司的稀释对其每股收益（EPS）的影响

三年前，Kiora Pharmaceuticals 还在亏损。 即使只看过去 12 个月的情况，我们也无法得出有意义的增长率，因为它一年前也曾亏损。 我们所知道的是，虽然在过去 12 个月里看到盈利是件好事，但如果公司不需要发行股票，按每股计算，盈利会更好。 因此，我们可以看到，稀释对股东回报产生了相当深远的影响。

从长远来看，如果奇奥拉制药公司的每股收益能够增加，那么股价也应该会增加。 但是，如果利润增加，而每股收益却持平（甚至下降），那么股东可能就看不到什么好处了。 对于普通散户股东来说，每股收益是一个很好的衡量标准，可以用来检查你假设 "分享 "到的公司利润。

非正常项目如何影响利润？

在过去的 12 个月里，Kiora 制药公司的利润因价值 370 万美元的非正常项目而减少，这帮助它实现了较高的现金转换率，非正常项目反映了这一点。 如果不寻常项目包括非现金费用，我们就会看到很高的应计比率，而这正是本案的情况。 虽然非正常项目造成的扣减首先令人失望，但也有一线希望。 我们在分析全球绝大多数上市公司时发现，重大异常项目往往不会重复出现。 毕竟，这正是会计术语的含义。 在截至 2024 年 3 月的 12 个月里，奇奥拉制药公司的异常项目支出很大。 在其他条件相同的情况下，这很可能会使法定利润看起来比其基本盈利能力更差。

我们对奇奥拉制药公司利润表现的看法

总之，奇奥拉制药公司的应计比率和非正常项目都表明，其法定利润可能是合理保守的，但稀释意味着每股表现比法定利润数字所暗示的要弱。 综上所述，我们认为 Kiora Pharmaceuticals 的潜在盈利能力至少与法定数字看起来一样好。 如果您想更多地了解奇奥拉制药公司，就必须了解它所面临的任何风险。 请注意， 在我们的投资分析中，Kiora Pharmaceuticals 显示出5 个警告信号，其中 2 个是重大的...

在对奇奥拉制药公司的利润性质进行研究后，我们对该公司持乐观态度。 但还有很多其他方法可以让你对一家公司的看法有所了解。 有些人认为高股本回报率是优质企业的良好标志。 虽然这可能需要您做一些研究，但您可能会发现这个免费的 高股本回报率公司集或 这个有大量内部人持股的股票列表很有用。

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