当你看到美国生命科学行业近一半公司的市销率(或 "P/S")低于 3.7 倍时,Illumina, Inc.(NASDAQ:ILMN)公司 4.7 倍的市销率似乎发出了一些卖出信号。 不过,只看市盈率的表面价值并不明智,因为市盈率如此之高可能是有原因的。
Illumina 的业绩表现
Illumina最近的收入负增长既不比其他公司好,也不比其他公司差。 一种可能是,市销率之所以高,是因为投资者认为该公司能扭转局面,摆脱收入下滑的大趋势。 你真的希望如此,否则你就无缘无故付出了相当高的代价。
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Illumina的市盈率是一家有望实现稳健增长的公司的标准市盈率,重要的是,它的表现要好于同行业。
先回顾一下,该公司去年的收入增长并不令人兴奋,下降了 1.8%,令人失望。 不过,在此之前的几年里,该公司的业绩非常强劲,这意味着在过去的三年里,该公司的总收入增长率仍然达到了令人印象深刻的 39%。 虽然一路走来磕磕绊绊,但可以说公司最近的收入增长还是绰绰有余的。
展望未来,该公司的分析师预计,未来三年的收入年增长率将达到 6.4%。 这与整个行业每年 6.5% 的增长预测相似。
有鉴于此,Illumina 的市盈率高于大多数其他公司就显得很奇怪了。 显然,该公司的许多投资者比分析师预期的更看好该公司,他们现在并不愿意放弃手中的股票。 如果市盈率下降到更符合增长前景的水平,这些股东可能会失望。
Illumina市盈率的底线
一般来说,我们倾向于限制市销率的使用,以确定市场对公司整体健康状况的看法。
鉴于 Illumina 的未来收入预测与整个行业相符,它的市销率偏高有点出人意料。 事实上,收入数据并没有让世界为之振奋,这让我们怀疑该公司的高市盈率能否长期持续。 为了证明目前的市销率是合理的,需要出现积极的变化。
公司的资产负债表是风险分析的另一个关键领域。 您可以通过我们为 Illumina提供的免费资产负债表分析,用六项简单的检查来评估许多主要风险。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.