Enanta Pharmaceuticals (NASDAQ:ENTA) 是否在冒险使用债务？

伯克希尔-哈撒韦公司查理-芒格支持的外部基金经理李路毫不讳言地说："最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 看来聪明人都知道，在评估一家公司的风险时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 与许多其他公司一样，伊南塔制药公司（纳斯达克股票代码：ENTA）也在利用债务。 但股东们会担心这些债务吗？

为什么债务会带来风险？

债务可以帮助企业，直到企业难以用新资本或自由现金流偿还债务。 最终，如果公司无法履行偿还债务的法律义务，股东可能会一无所有。 然而，更常见（但仍然昂贵）的情况是，公司必须以低廉的股价稀释股东，以控制债务。 当然，也有很多公司利用债务为增长提供资金，而不会产生任何负面影响。 我们在研究债务水平时，首先会将现金和债务水平放在一起考虑。

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Enanta Pharmaceuticals 的净债务是多少？

如下图所示，截至 2024 年 3 月底，Enanta Pharmaceuticals 的债务为 1.829 亿美元，高于一年前的 142 万美元。点击图片查看详情。 但它也有 3.003 亿美元的现金可以抵消，这意味着它有 1.174 亿美元的净现金。

Enanta Pharmaceuticals 的负债情况

根据最新公布的资产负债表，Enanta Pharmaceuticals 在 12 个月内到期的负债为 5460 万美元，12 个月后到期的负债为 1.928 亿美元。 与此相抵，公司拥有 3.003 亿美元现金和 3 980 万美元 12 个月内到期的应收账款。 因此，该公司的流动资产比负债总额多出 9,270 万美元。

这一盈余有力地表明，Enanta Pharmaceuticals 的资产负债表稳如磐石（债务问题完全不用担心）。 有鉴于此，我们认为该公司的资产负债表健壮如牛。 简而言之，Enanta Pharmaceuticals 的现金多于债务，这充分说明它可以安全地管理债务。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但未来的收益才是决定 Enanta Pharmaceuticals 未来能否保持健康资产负债表的最重要因素。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份关于分析师盈利预测的免费报告感兴趣。

在过去的 12 个月里，Enanta Pharmaceuticals 的息税前利润出现亏损，收入下降到 7,300 万美元，降幅达 10%。 这可不是我们希望看到的。

Enanta Pharmaceuticals 的风险有多大？

从本质上讲，亏损的公司比长期盈利的公司风险更大。 而事实是，在过去的 12 个月里，Enanta Pharmaceuticals 的息税前利润（EBIT）出现了亏损。 同期，该公司的自由现金流出为负 1.13 亿美元，会计损失为 1.32 亿美元。 但值得庆幸的是，资产负债表上还有 1.174 亿美元。 这意味着它可以在两年多的时间里保持目前的支出速度。 尽管该公司的资产负债表似乎有足够的流动性，但如果一家公司不能定期产生自由现金流，债务总会让我们有点紧张。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 例如，我们发现了Enanta Pharmaceuticals 公司的一个警示信号，您在投资前应该注意。

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