百健 (NASDAQ:BIIB) 是否负债过多？

传奇基金经理李路（查理-芒格的支持者）曾经说过："最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 在考察一家公司的风险程度时，自然要考虑其资产负债表，因为企业倒闭时往往会涉及债务。 与许多其他公司一样，百健公司（纳斯达克股票代码：BIIB）也在使用债务。 但股东们是否应该担心它的债务使用呢？

什么时候债务是危险的？

在企业难以用新资本或自由现金流偿还债务之前，债务可以帮助企业。 如果情况变得非常糟糕，贷款人可以控制企业。 然而，更常见（但仍然痛苦）的情况是，企业不得不以低价筹集新的股本，从而永久性地稀释股东。 尽管如此，最常见的情况是公司对债务进行合理的管理--对自身有利。 在考虑一家企业使用多少债务时，首先要做的是将其现金和债务放在一起看。

查看我们对百健公司的最新分析

百健公司有多少债务？

您可以点击下图了解更多详情。下图显示，截至 2024 年 3 月，百健公司的债务为 65.4 亿美元，比一年前的 62.8 亿美元有所增加。 另一方面，该公司拥有 10.7 亿美元现金，净债务约为 54.7 亿美元。

百健负债一览

最新的资产负债表数据显示，百健一年内到期的负债为 32.2 亿美元，一年后到期的负债为 81.3 亿美元。 另一方面，该公司有 10.7 亿美元的现金和价值 24.4 亿美元的应收账款将在一年内到期。 因此，其负债比现金和（近期）应收账款之和多出 78.4 亿美元。

百健公司的市值高达 328 亿美元，因此如果有必要，它很有可能筹集现金来改善资产负债表。 不过，仍值得密切关注其偿还债务的能力。

我们衡量一家公司的债务负担相对于其盈利能力的方法是，看其净债务除以未计利息、税项、折旧及摊销前的盈利（EBITDA），并计算其息税前盈利（EBIT）覆盖利息支出（利息覆盖率）的难易程度。 这种方法的优点在于，我们既考虑到了债务的绝对数量（净债务与息税折旧及摊销前利润的比率），也考虑到了与债务相关的实际利息支出（利息保障比率）。

我们认为，百健公司的净债务与息税折旧及摊销前利润比率（2.2）适中，表明公司在债务方面比较谨慎。 它的息税前盈利（EBIT）是利息支出的 49.0 倍，这意味着它的债务负担就像孔雀羽毛一样轻。 股东们应该知道，去年百健的息税前盈利（EBIT）下降了 31%。 如果这种盈利趋势持续下去，那么偿还债务就像赶猫上过山车一样容易。 在分析债务水平时，资产负债表显然是起点。 但是，未来的盈利才是决定百健公司能否保持健康资产负债表的最重要因素。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，了解分析师的盈利预测。

最后，企业需要自由现金流来偿还债务；会计利润并不能满足要求。 因此，我们总是会查看息税前利润中有多少转化为自由现金流。 在过去三年里，百健公司产生了相当于息税前利润 69% 的强劲自由现金流，与我们的预期差不多。 这些自由现金流为公司在适当的时候偿还债务创造了有利条件。

我们的观点

根据我们的观察，考虑到息税前利润的增长率，百健公司的日子并不好过，但我们考虑的其他因素让我们有理由保持乐观。 毫无疑问，用息税前利润来支付利息支出的能力相当惊人。 考虑到上述所有因素，我们确实对百健公司的债务使用感到有些谨慎。 虽然我们理解债务可以提高股本回报率，但我们还是建议股东密切关注其债务水平，以免债务增加。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 例如，百健公司（Biogen）有 两个警示信号 ，我们认为你应该注意。

归根结底，关注那些没有净债务的公司往往更好。您可以访问我们的此类公司特别名单（所有公司都有利润增长记录）。这是免费的。

对本文有反馈意见？对内容有疑问？请 直接与我们 联系 。 或者，发送电子邮件至 editorial-team (at) simplywallst.com。

本文由 Simply Wall St 撰写，属一般性文章。我们仅根据历史数据和分析师预测，采用公正的方法提供评论，我们的文章无意作为财务建议。本文不构成买卖任何股票的建议，也不考虑您的目标或财务状况。我们旨在为您提供由基本面数据驱动的长期重点分析。请注意，我们的分析可能不包括最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 不持有上述任何股票。