BridgeBio Pharma, Inc.(纳斯达克股票代码:BBIO)的市销率(或 "P/S")为 23.2 倍,与美国生物技术行业相比,它现在看起来可能是一个强劲的卖点,因为在美国生物技术行业中,大约有一半公司的市销率低于 12.4 倍,甚至低于 4 倍的也很常见。 不过,只看市盈率的表面价值并不明智,因为市盈率如此之高可能是有原因的。
BridgeBio Pharma 的近期表现如何?
近期,BridgeBio Pharma 的收入增长速度快于大多数其他公司,这对它来说是有利的。 市盈率之所以高,可能是因为投资者认为这种强劲的收入表现会持续下去。 你真的希望如此,否则你就无缘无故付出了相当高的代价。
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只有当 BridgeBio Pharma 的增长速度远远超过行业水平时,您才会真正放心看到如此高的市盈率。
回顾过去一年,公司的营业额增长了 181%。 令人惊叹的是,由于过去 12 个月的营收增长,三年的营收增长也激增了几个数量级。 因此,股东们一定会对这些中期收入增长率感到欣喜若狂。
展望未来,根据跟踪该公司的分析师的预测,未来三年的年收入将增长 47%。 由于行业预计年增长率将达到 206%,该公司的收入业绩将趋于疲软。
有鉴于此,我们认为,BridgeBio Pharma 的市盈率超过同行业公司是不合理的。 显然,该公司的许多投资者都比分析师预期的更看好公司业绩,而且不愿意以任何价格抛售股票。 如果市盈率下降到更符合增长前景的水平,这些股东很有可能会对未来感到失望。
最终结论
我们认为,市销率的主要作用不是作为估值工具,而是衡量当前投资者的情绪和未来预期。
尽管分析师预测 BridgeBio Pharma 的营收增长数据低于行业水平,但这似乎丝毫没有影响市销率。 该公司收入预期的疲软对较高的市盈率来说不是个好兆头,如果收入预期没有改善,市盈率可能会下降。 这将使股东的投资面临巨大风险,潜在投资者也有可能支付过高的溢价。
尽管如此,请注意,在我们的投资分析中,桥生物制药公司(BridgeBio Pharma)出现了 4 个警示信号,其中 1 个让我们不太满意。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.