Amphastar Pharmaceuticals (NASDAQ:AMPH) 资产负债表相当健康

霍华德-马克斯（Howard Marks）说得好，与其担心股价波动，"我担心的风险是永久亏损的可能性......我认识的每一位实际投资者都担心这个问题。 因此，在考虑任何特定股票的风险程度时，显然需要考虑债务问题，因为过多的债务会让公司陷入困境。 与许多其他公司一样，Amphastar 制药公司（纳斯达克股票代码：AMPH）也在利用债务。 但股东们会担心这些债务吗？

什么情况下债务是危险的？

债务是帮助企业发展的工具，但如果企业没有能力偿还贷款人的债务，那么企业就会任由贷款人摆布。 如果情况变得非常糟糕，贷款人就会控制企业。 虽然这种情况并不常见，但我们经常会看到负债公司永久性地稀释股东，因为贷款人迫使他们以不良价格筹集资金。 当然，也有很多公司利用债务为增长提供资金，而不会产生任何负面影响。 当我们考虑一家公司的债务使用情况时，我们首先会把现金和债务放在一起看。

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Amphastar Pharmaceuticals 的债务是多少？

您可以点击下图查看历史数据，但它显示，截至 2023 年 12 月，Amphastar Pharmaceuticals 的债务为 5.894 亿美元，比一年前增加了 7590 万美元。 不过，由于该公司有 2.568 亿美元的现金储备，其净债务较少，约为 3.326 亿美元。

Amphastar Pharmaceuticals 的资产负债表有多强？

放大最新的资产负债表数据，我们可以看到 Amphastar Pharmaceuticals 在 12 个月内到期的负债为 2.254 亿美元，12 个月后到期的负债为 6.481 亿美元。 与这些债务相抵消的是 2.568 亿美元的现金和价值 1.155 亿美元的 12 个月内到期的应收账款。 因此，该公司的负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 5.012 亿美元。

Amphastar Pharmaceuticals 的市值为 21 亿美元，因此，如果有必要，它很有可能筹集现金来改善资产负债表。 不过，它偿还债务的能力仍然值得仔细研究。

为了衡量一家公司的债务相对于其收益的大小，我们计算其净债务除以未计利息、税项、折旧及摊销前的收益（EBITDA），以及未计利息、税项、折旧及摊销前的收益（EBIT）除以利息支出（利息保障倍数）。 这样，我们既考虑了债务的绝对数量，也考虑了债务的利率。

Amphastar Pharmaceuticals 的净债务仅为 EBITDA 的 1.4 倍，可以说是相当保守了。 它的利息保障倍数为 9.2 倍，绰绰有余。 此外，Amphastar Pharmaceuticals 的息税前利润在过去 12 个月中增长了 86%，这种增长将使其更容易处理债务问题。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但是，未来的收益才是决定 Amphastar Pharmaceuticals 未来能否保持健康资产负债表的最重要因素。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

最后，企业需要自由现金流来偿还债务；会计利润并不能满足要求。 因此，合乎逻辑的一步是查看息税前盈利（EBIT）中与实际自由现金流相匹配的比例。 在过去的三年里，Amphastar 制药公司产生了相当于息税前利润 74% 的稳定自由现金流，与我们的预期差不多。 这些自由现金流为公司在适当的时候偿还债务创造了有利条件。

我们的观点

令人欣慰的是，Amphastar Pharmaceuticals 令人印象深刻的息税前利润增长率意味着它在偿还债务方面占了上风。 好消息还不止于此，它将息税前利润转换为自由现金流也证明了这一点！ 纵观全局，我们认为 Amphastar Pharmaceuticals 对债务的使用似乎相当合理，我们对此并不担心。 虽然债务确实会带来风险，但如果使用得当，也能带来更高的股本回报率。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 例如，我们为 Amphastar Pharmaceuticals 确定了 两个 您应该注意的 警示信号 。

如果说了这么多，您还是对资产负债表坚如磐石的快速增长型公司更感兴趣，那么请立即查看我们的净现金增长型股票列表。

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