这四项指标表明 ZipRecruiter (NYSE:ZIP) 合理地利用了债务

沃伦-巴菲特有句名言：'波动性远非风险的同义词'。 因此，聪明的投资者似乎知道，在评估一家公司的风险时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 重要的是，ZipRecruiter 公司（NYSE:ZIP）确实有债务。 但股东们是否应该担心它的债务使用呢？

债务会带来什么风险？

在企业难以用新资本或自由现金流偿还债务之前，债务可以帮助企业。 最终，如果公司无法履行偿还债务的法律义务，股东可能会一无所有。 然而，更常见（但仍然昂贵）的情况是，公司必须以低廉的股价稀释股东，以控制债务。 当然，债务的好处在于它往往代表着廉价的资本，尤其是当它以高回报率的再投资能力取代公司的稀释时。 在考虑一家公司的债务水平时，首先要综合考虑其现金和债务。

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ZipRecruiter 的净债务是多少？

如下图所示，截至 2023 年 12 月，ZipRecruiter 的债务为 5.426 亿美元，与前一年基本持平。您可以点击图表了解更多详情。 不过，ZipRecruiter 拥有 5.201 亿美元的现金抵消了这一债务，因此净债务约为 2250 万美元。

ZipRecruiter 的资产负债表有多强？

根据最新公布的资产负债表，ZipRecruiter 在 12 个月内到期的负债为 8 490 万美元，12 个月后到期的负债为 5.663 亿美元。 另一方面，ZipRecruiter 拥有 5.201 亿美元现金和价值 2720 万美元的一年内到期应收账款。 因此，该公司的负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 1.038 亿美元。

鉴于 ZipRecruiter 的市值高达 11.1 亿美元，很难相信这些负债会构成多大威胁。 尽管如此，我们显然仍应继续关注其资产负债表，以防出现恶化。

我们使用两个主要比率来了解债务水平与收益的关系。第一个是净债务除以息税折旧摊销前利润（EBITDA），第二个是息税前利润（EBIT）覆盖利息支出的倍数（简称利息覆盖率）。 这样，我们既考虑了债务的绝对数量，也考虑了债务的利率。

ZipRecruiter 的净债务仅为息税折旧摊销前利润的 0.23 倍，可以说是相当保守的。 去年息税前利润（EBIT）是利息支出的 10.0 倍，坚实的利息覆盖率为这一观点提供了支持。 但另一方面，ZipRecruiter 去年的息税前利润下降了 2.8%。 这种下降如果持续下去，显然会使债务变得更加难以承受。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但是，未来的收益才是决定 ZipRecruiter 未来能否保持健康资产负债表的最重要因素。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

最后，公司只能用冷冰冰的现金来偿还债务，而不是会计利润。 因此，我们显然需要看看息税前盈利是否带来了相应的自由现金流。 在过去两年里，ZipRecruiter 产生的自由现金流实际上超过了息税前利润。 这种强劲的现金转化率让我们像 Daft Punk 演唱会上的观众一样兴奋。

我们的观点

令人欣慰的是，ZipRecruiter 将息税前利润（EBIT）转化为自由现金流的表现令人印象深刻，这意味着它在债务问题上占了上风。 但是，让人感到忧虑的是，我们对其息税前利润的增长率有些担忧。 放大来看，ZipRecruiter 似乎相当合理地使用了债务；这一点得到了我们的肯定。 虽然债务会带来风险，但如果使用得当，也能带来更高的股本回报率。 在分析债务水平时，资产负债表显然是一个起点。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 我们 在 ZipRecruiter 上 发现了两个警示信号 ，了解它们应该成为你投资过程的一部分。

总而言之，有时关注那些甚至不需要负债的公司会更容易一些。读者现在就可以免费获取净负债为零的成长股名单。

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