腾讯音乐娱乐集团 (NYSE:TME) 的资产负债表健康吗？

霍华德-马克斯（Howard Marks）说得好，与其担心股价波动，"我担心的风险是永久亏损的可能性......我认识的每一个实际投资者都担心这个问题。 看来聪明的投资者都知道，在评估一家公司的风险时，债务--通常涉及破产--是一个非常重要的因素。 重要的是，腾讯音乐娱乐集团（NYSE:TME）确实有债务。 但股东们是否应该担心它的债务使用呢？

债务会带来什么风险？

当企业无法通过自由现金流或以有吸引力的价格筹集资金来轻松履行这些义务时，债务和其他负债就会给企业带来风险。 最终，如果公司无法履行偿还债务的法律义务，股东可能会一无所有。 虽然这种情况并不常见，但我们经常看到负债公司因贷款人迫使其以低价融资而永久性稀释股东。 尽管如此，最常见的情况是公司对债务进行了合理的管理，并对自身有利。 在考虑一家企业使用多少债务时，首先要做的是将其现金和债务放在一起看。

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腾讯音乐娱乐集团的负债情况如何？

如下图所示，截至 2023 年 9 月，腾讯音乐娱乐集团的债务为 57.1 亿人民币，与前一年基本持平。您可以点击图表查看更多详情。 但它也有 222 亿人民币的现金可以抵消，这意味着它有 165 亿人民币的净现金。

腾讯音乐娱乐集团的资产负债表有多健康？

从最新的资产负债表中我们可以看到，腾讯音乐娱乐集团有 114 亿人民币的负债在一年内到期，还有 63.8 亿人民币的负债在一年后到期。 与这些债务相抵消的是 222 亿人民币的现金，以及价值 25 亿人民币的 12 个月内到期的应收账款。 因此，该公司的流动资产比负债总额多出694 亿日元。

这一盈余表明，腾讯音乐娱乐集团的资产负债表比较保守，消除债务并不困难。 简而言之，腾讯音乐娱乐集团拥有的现金多于债务，可以说是一个很好的迹象，表明它可以安全地管理债务。

除此之外，我们还很高兴地看到，腾讯音乐娱乐集团的息税前盈利（EBIT）增长了 52%，从而减少了未来偿还债务的可能性。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但是，未来的盈利才是决定腾讯音乐娱乐集团能否在未来保持健康资产负债表的最重要因素。 因此，如果你关注未来，可以查看这份免费 报告，了解分析师的盈利预测。

最后，企业需要自由现金流来偿还债务，会计利润并不能满足要求。 腾讯音乐娱乐集团的资产负债表上可能有净现金，但看看该公司如何将息税前利润（EBIT）转化为自由现金流仍然很有意义，因为这将影响其管理债务的需求和能力。 过去三年，腾讯音乐娱乐集团产生的自由现金流实际上超过了息税前利润。 这种强劲的现金转化率让我们像 Daft Punk 演唱会上的观众一样兴奋。

总结

虽然调查一家公司的债务情况总是明智之举，但就本案而言，腾讯音乐娱乐集团拥有 165 亿人民币的净现金，资产负债表看起来也不错。 它的自由现金流高达 68 亿人民币，是息税前利润的 138%，给我们留下了深刻印象。 那么，腾讯音乐娱乐集团的债务会带来风险吗？我们认为并非如此。 随着时间的推移，股价往往会跟随每股收益的变化而变化，因此如果你对腾讯音乐娱乐集团感兴趣，不妨点击这里查看其每股收益历史的互动图表。

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