市场并不看好 JOYY 公司 (NASDAQ:YY) 的盈利状况

当美国近半数公司的市盈率（或 "市净率"）超过 17 倍时，你可能会认为JOYY 公司（纳斯达克股票代码：YY）以其 5.8 倍的市盈率成为一项极具吸引力的投资。 不过，只看市盈率的表面价值并不明智，因为市盈率如此有限可能是有原因的。

近来，尽管市场盈利出现逆转，但 JOYY 的盈利却在不断增长，这让人欣喜不已。 可能是许多人预计强劲的盈利表现会大幅下滑，可能比市场下滑得更厉害，从而压低了市盈率。 如果不是这样，那么现有股东就有理由对股价的未来走向持相当乐观的态度。

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增长指标对低市盈率有何启示？

JOYY 的市盈率是一家公司的典型市盈率，这家公司的增长预期很差，甚至盈利下降，更重要的是，它的表现比市场差得多。

如果我们回顾一下去年的盈利增长，该公司的增幅高达 220%。 尽管如此，该公司的长期表现并没有那么强劲，三年的每股收益增长率总体上相对较低。 因此，股东们可能不会对不稳定的中期增长率过于满意。

展望未来，覆盖该公司的 12 位分析师估计，未来三年的盈利增长将进入负区间，每年下降 14%。 而市场预测的年增长率为 11%，这一结果令人失望。

有鉴于此，JOYY 的市盈率低于大多数其他公司是可以理解的。 然而，随着盈利的逆转，市盈率还不能保证已经达到底线。 由于疲软的前景拖累股价，即使只是维持这些价格也很难实现。

最后的话

一般来说，我们倾向于限制市盈率的使用，以确定市场对公司整体健康状况的看法。

我们已经确定，JOYY 维持低市盈率的原因是其对盈利下滑的预期不佳。 目前，股东们正在接受低市盈率，因为他们承认未来的盈利可能不会带来任何惊喜。 除非这些情况有所改善，否则它们将继续在这些水平附近形成股价障碍。

尽管如此，请注意，在我们的投资分析中，JOYY 显示出三个警告信号，其中一个让我们不太满意。

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