我们认为 Perion Network (NASDAQ:PERI) 的健康收益可能是保守的

Perion Network Ltd.(NASDAQ:PERI) 近期发布的财报导致股价低迷。 除了稳健的标题数据，我们认为投资者还有一些乐观的理由。

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放大 Perion Network 的收益

许多投资者都没听说过现金流应计比率，但它实际上是衡量一家公司的利润在特定时期内得到自由现金流（FCF）支持程度的有用指标。 要获得应计比率，我们首先要从某一时期的利润中减去 FCF，然后用这一数字除以该时期的平均运营资产。 这个比率告诉我们，公司有多少利润不是由自由现金流支持的。

因此，如果一家公司的应计比率为负数，实际上是一件好事，但如果应计比率为正数，则是一件坏事。 这并不意味着我们应该担心正的应计比率，但值得注意的是应计比率相当高的情况。 引用 Lewellen 和 Resutek 在 2014 年发表的一篇论文，"应计比率较高的公司未来的盈利能力往往较低"。

Perion Network 截至 2023 年 12 月的应计比率为-0.19。 因此，其法定收益大大低于自由现金流。 事实上，该公司去年的自由现金流为 1.55 亿美元，远高于 1.174 亿美元的法定利润。 Perion Network 的自由现金流在去年有所改善，这在总体上是好事。 然而，这并不是需要考虑的全部。 我们可以看到，不寻常项目影响了其法定利润，因此也影响了应计比率。

这可能会让你怀疑分析师对未来盈利能力的预测。 幸运的是，您可以点击这里，查看根据他们的估计描绘未来盈利能力的互动图表。

非正常项目如何影响利润？

在过去 12 个月中，Perion Network 的利润因价值 1,800 万美元的非正常项目而减少，这帮助它实现了高现金转换率，这一点从其非正常项目中可以看出。 如果不寻常项目包括非现金费用，我们就会看到很高的应计比率，而这正是本案的情况。 不寻常项目导致公司损失利润的情况并不乐观，但从好的方面看，情况可能会很快得到改善。 我们在分析全球绝大多数上市公司时发现，重大异常项目往往不会重复出现。 毕竟，这正是会计术语的含义。 如果 Perion Network 不再重复出现那些不寻常的支出，那么在其他条件相同的情况下，我们预计它的利润在未来一年会有所增长。

我们对 Perion Network 利润表现的看法

考虑到 Perion Network 的应计比率和异常项目，我们认为其法定盈利不太可能夸大公司的潜在盈利能力。 综合上述因素，我们认为 Perion Network 的潜在盈利能力至少与法定数字看起来一样好。 如果您想进一步了解 Perion Network 的业务，就必须了解它所面临的任何风险。 我们的分析显示Perion Network 存在 3 个警告信号（其中 1 个令人担忧！），我们强烈建议您在投资前查看这些信号。

经过对 Perion Network 盈利性质的研究，我们对该公司持乐观态度。 但还有很多其他方法可以帮助您了解对一家公司的看法。 有些人认为高股本回报率是优质企业的良好标志。 因此，您不妨看看这份免费的 高股本回报率公司集锦，或者 这份内部人士正在购买的股票清单。

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