Netflix (NASDAQ:NFLX) 是否负债过多？

戴维-伊本（David Iben）说得好："波动性不是我们关心的风险。我们关心的是避免资本的永久损失。 当我们考虑一家公司的风险有多大的时候，我们总是喜欢看它使用债务的情况，因为债务过多会导致毁灭。 我们可以看到，Netflix 公司（纳斯达克股票代码：NFLX）确实在业务中使用了债务。 但真正的问题是，这些债务是否会使公司面临风险。

债务何时成为问题？

一般来说，只有当公司无法通过筹集资金或利用自有现金流轻松偿还债务时，债务才会成为真正的问题。 最终，如果公司无法履行偿还债务的法律义务，股东可能会一无所有。 虽然这种情况并不常见，但我们经常看到负债公司永久性地稀释股东，因为贷款人迫使他们以不良价格筹集资金。 当然，债务的好处在于它往往代表着廉价的资本，尤其是当它以高回报率的再投资能力取代公司的稀释时。 当我们考虑一家公司的债务使用情况时，我们首先会将现金和债务放在一起考虑。

查看我们对 Netflix 的最新分析

Netflix 的债务是多少？

如下图所示，截至 2024 年 3 月，Netflix 的债务为 140 亿美元，与前一年基本持平。您可以点击图表了解更多详情。 不过，Netflix 有 70.5 亿美元的现金可以抵消债务，因此净债务约为 69.7 亿美元。

看看 Netflix 的负债情况

放大最新的资产负债表数据，我们可以看到 Netflix 有 92.9 亿美元的负债将在 12 个月内到期，还有 182 亿美元的负债将在 12 个月后到期。 与此相抵，该公司有 70.5 亿美元的现金和 12.3 亿美元的应收账款在 12 个月内到期。 因此，该公司的负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 192 亿美元。

当然，Netflix 拥有 2,676 亿美元的巨额市值，因此这些负债可能是可控的。 但我们建议股东在未来继续关注其资产负债表。

我们衡量一家公司的债务负担相对于其盈利能力的方法是，看其净债务除以未计利息、税项、折旧及摊销前的利润（EBITDA），以及计算其息税前利润（EBIT）覆盖利息支出（利息覆盖率）的难易程度。 这样，我们既考虑了债务的绝对数量，也考虑了为债务支付的利率。

Netflix 的净债务仅为息税前利润的 0.85 倍。 而息税折旧摊销前利润对利息支出的覆盖率高达 18.3 倍。 因此，你可以说它受到债务的威胁并不比大象受到老鼠的威胁大。 此外，Netflix 的息税前利润在过去 12 个月中增长了 46%，这种增长将使其更容易处理债务。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但归根结底，企业未来的盈利能力将决定 Netflix 是否能随着时间的推移增强其资产负债表。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

最后，企业需要自由现金流来偿还债务，会计利润并不能满足要求。 因此，我们总是会查看息税前利润中有多少转化为自由现金流。 在最近三年里，Netflix 录得的自由现金流占息税前利润的 51%，鉴于自由现金流不包括利息和税项，这一比例基本正常。 这些自由现金流为公司在适当的时候偿还债务提供了有利条件。

我们的观点

Netflix 的利息保障表明，它可以像克里斯蒂亚诺-罗纳尔多（Cristiano Ronaldo）面对 14 岁以下儿童门将进球一样轻松地处理债务。 这仅仅是好消息的开始，因为它的息税前盈利（EBIT）增长率也非常令人振奋。 纵观全局，我们认为 Netflix 的债务使用似乎相当合理，我们对此并不担心。 毕竟，合理的杠杆可以提高股本回报率。 在大多数其他指标中，我们认为最重要的是追踪每股收益的增长速度。如果你也意识到了这一点，那么你很幸运，因为今天你可以免费查看 Netflix 每股收益历史的互动图表。

当然，如果你是那种喜欢购买没有债务负担的股票的投资者，那就不要犹豫，今天就来发现我们的独家净现金增长型股票列表吧。

对本文有反馈意见？对内容有疑问？请 直接与我们 联系 。 或者，发送电子邮件至 editorial-team (at) simplywallst.com。

本文由 Simply Wall St 撰写，属一般性文章。我们仅根据历史数据和分析师预测，采用公正的方法提供评论，我们的文章无意作为财务建议。本文不构成买卖任何股票的建议，也不考虑您的目标或财务状况。我们旨在为您提供由基本面数据驱动的长期重点分析。请注意，我们的分析可能不包括最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 不持有上述任何股票。