Alphabet (NASDAQ:GOOGL) 的资产负债表健康吗？

沃伦-巴菲特有句名言：'波动性远非风险的同义词'。 因此，聪明的投资者似乎知道，在评估一家公司的风险程度时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 重要的是，Alphabet 公司（纳斯达克股票代码：GOOGL）确实有债务。 但真正的问题是，这些债务是否会使公司面临风险。

债务何时成为问题？

在企业难以用新资本或自由现金流偿还债务之前，债务可以帮助企业。 在最坏的情况下，如果公司无法偿还债务，就会破产。 虽然这种情况并不常见，但我们经常会看到负债公司永久性地稀释股东，因为贷方迫使他们以低廉的价格筹集资金。 不过，对于需要资金以高回报率投资增长的企业来说，债务可以取代稀释，成为一个非常好的工具。 在研究债务水平时，我们首先会将现金和债务水平放在一起考虑。

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Alphabet 的净债务是多少？

如下图所示，截至 2023 年 12 月，Alphabet 的债务为 129 亿美元，与前一年基本持平。您可以点击图表查看更多细节。 但另一方面，Alphabet 还拥有 1,109 亿美元的现金，净现金头寸为 980 亿美元。

看看 Alphabet 的负债情况

从最新的资产负债表中我们可以看到，Alphabet 有 818 亿美元的负债将在一年内到期，还有 372 亿美元的负债将在一年后到期。 另一方面，Alphabet 拥有 1,109 亿美元现金和价值 480 亿美元的应收账款。 因此，该公司的流动资产实际上比负债总额多出399 亿美元。

这一盈余表明，Alphabet 的资产负债表比较保守，很可能不费吹灰之力就能还清债务。 简而言之，Alphabet 拥有的现金多于债务这一事实可以说很好地说明了它可以安全地管理其债务。

我们还欣喜地注意到，Alphabet 去年的息税前盈利（EBIT）增长了 18%，这使其债务负担更容易处理。 在分析债务水平时，资产负债表显然是一个起点。 但是，未来的盈利才是决定 Alphabet 未来能否保持健康资产负债表的最重要因素。 因此，如果你关注未来，可以查看这份免费 报告，了解分析师的盈利预测。

最后，虽然税务人员可能喜欢会计利润，但贷款人只接受冷冰冰的现金。 Alphabet 的资产负债表上可能有净现金，但我们仍然有必要了解该公司如何将息税前盈利（EBIT）转化为自由现金流，因为这将影响其对债务的需求和管理能力。 在过去三年中，Alphabet 录得的自由现金流占息税前盈利（EBIT）的 81%，比我们通常预期的要高。 这使它在偿还债务方面处于非常有利的地位。

总结

虽然调查一家公司的债务总是明智的，但在这种情况下，Alphabet 拥有 980 亿美元的净现金，资产负债表看起来也不错。 最重要的是，公司将息税前利润的 81% 转化为自由现金流，带来了 690 亿美元。 因此，我们不认为 Alphabet 的债务使用存在风险。 在大多数其他指标中，我们认为最重要的是追踪每股收益的增长速度。如果你也意识到了这一点，那么你很幸运，因为今天你可以免费查看 Alphabet 每股收益历史的互动图表。

说了这么多，如果你对一家快速增长且资产负债表稳健的公司更感兴趣，那么请立即查看我们的净现金增长型股票列表。

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