福克斯 (NASDAQ:FOXA) 的资产负债表相当健康

霍华德-马克斯（Howard Marks）说得好，与其担心股价波动，"我担心的风险是永久亏损的可能性......我认识的每一位实际投资者都担心这个问题。 因此，当你考虑某只股票的风险有多大时，显然需要考虑债务问题，因为过多的债务会让公司陷入困境。 重要的是，福克斯公司（纳斯达克股票代码：FOXA）确实有债务。 但是，股东们会担心这些债务吗？

债务会带来什么风险？

当企业无法轻松地用自由现金流或以有吸引力的价格筹集资金来履行这些义务时，债务和其他负债就会给企业带来风险。 如果情况真的很糟糕，贷款人可以控制企业。 然而，更常见（但仍然痛苦）的情况是，企业不得不以低价筹集新股本，从而永久性地稀释股东。 当然，债务的好处在于它通常代表着廉价资本，尤其是当它以高回报率的再投资能力取代公司的稀释时。 当我们研究债务水平时，我们首先会同时考虑现金和债务水平。

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福克斯的净债务是多少？

您可以点击下图查看历史数据，但它显示，截至 2023 年 12 月，福克斯的债务为 84.5 亿美元，比一年前的 72.1 亿美元有所增加。 不过，由于福克斯拥有 41.2 亿美元的现金储备，其净债务较少，约为 43.2 亿美元。

福克斯的负债情况

从最新的资产负债表中我们可以看到，福克斯有 37.1 亿美元的负债将在一年内到期，还有 85.7 亿美元的负债将在一年后到期。 另一方面，它有 41.2 亿美元的现金和价值 30 亿美元的应收账款将在一年内到期。 因此，该公司的负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 51.6 亿美元。

虽然这个数字看起来很大，但也不算太坏，因为福克斯公司的市值高达 143 亿美元，如果需要的话，也许可以通过融资来加强资产负债表。 不过，它的偿债能力仍然值得仔细研究。

我们衡量一家公司的债务负担相对于其盈利能力的方法是，看其净债务除以未计利息、税项、折旧及摊销前的盈利（EBITDA），以及计算其息税前盈利（EBIT）覆盖利息支出（利息覆盖率）的难易程度。 因此，我们考虑的是有折旧和摊销费用和无折旧和摊销费用时债务相对于收益的情况。

我们认为，福克斯公司的净债务与息税折旧及摊销前利润的比率（1.6）适中，表明公司在债务方面比较谨慎。 它的息税前盈利（EBIT）是利息支出的 11.5 倍，这意味着它的债务负担就像孔雀羽毛一样轻。 另一方面，福克斯去年的息税前盈利（EBIT）下降了 16%。 如果盈利继续下降，公司可能会陷入困境。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但是，未来的收益才是决定福克斯能否保持健康资产负债表的最重要因素。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份免费的分析师盈利预测报告感兴趣。

但我们最后的考虑因素也很重要，因为一家公司不可能用纸面上的利润来偿还债务，它需要的是冷冰冰的现金。 因此，我们不妨看看息税前盈利中有多少是由自由现金流支持的。 在过去三年里，福克斯公司产生了相当于其息税前利润 58% 的强劲自由现金流，与我们的预期差不多。 这些冷冰冰的现金意味着它可以在需要的时候减少债务。

我们的观点

说到资产负债表，福克斯公司最突出的积极因素是它似乎能够自信地用息税前利润支付利息支出。 然而，我们的其他观察结果却不那么令人振奋。 尤其是息税前利润的增长率让我们感到心寒。 考虑到上述所有因素，我们对福克斯公司的债务使用感到有些谨慎。 虽然债务确实有提高潜在回报的好处，但我们认为股东绝对应该考虑债务水平可能会使股票风险增加。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 例如，我们发现了福克斯公司的 4 个警示信号（其中 1 个可能很严重！），您在投资前应该了解这些信号。

当然，如果你是那种喜欢购买没有债务负担的股票的投资者，那就不要犹豫，今天就来发现我们的独家净现金增长股票列表吧。

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