SunCoke Energy (NYSE:SXC) 是一项风险投资吗？

伯克希尔-哈撒韦公司查理-芒格支持的外部基金经理李路毫不讳言地说："最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 在考察一家公司的风险程度时，自然要考虑其资产负债表，因为企业倒闭时往往会涉及债务。 重要的是，SunCoke Energy, Inc.(NYSE:SXC) 确实有债务。 但真正的问题是，这些债务是否会使公司面临风险。

什么时候债务是危险的？

在企业难以用新资本或自由现金流偿还债务之前，债务可以帮助企业。 资本主义的重要组成部分就是 "创造性毁灭 "过程，失败的企业会被银行家无情地清算。 然而，更常见（但仍然痛苦）的情况是，企业不得不以低价筹集新股本，从而永久性地稀释股东。 不过，对于需要资金以高回报率投资增长的企业来说，债务可以取代稀释，成为一个非常好的工具。 当我们考虑一家公司如何使用债务时，我们首先会将现金和债务放在一起考虑。

查看我们对 SunCoke Energy 的最新分析

SunCoke Energy 的净债务是多少？

您可以点击下图查看更多详情，该图显示，截至 2023 年 12 月底，SunCoke Energy 的债务为 4.903 亿美元，比一年前的 5.234 亿美元有所减少。 另一方面，该公司拥有 1.401 亿美元现金，净债务约为 3.502 亿美元。

SunCoke Energy 的资产负债表有多强？

从最新的资产负债表中我们可以看到，SunCoke Energy 有 2.238 亿美元的负债将在一年内到期，还有 7.911 亿美元的负债将在一年后到期。 与这些债务相抵消的是，该公司拥有 1.401 亿美元的现金以及价值 8 970 万美元的应收账款，这些应收账款将在 12 个月内到期。 因此，该公司的负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 7.851 亿美元。

相对于其 9.097 亿美元的市值而言，这是一个巨大的杠杆。 如果贷款人要求公司加强资产负债表，股东很可能会面临严重的资产稀释。

我们使用两个主要比率来了解债务水平与收益的关系。第一个是净债务除以息税折旧摊销前利润（EBITDA），第二个是息税前利润（EBIT）覆盖利息支出（简称利息覆盖率）的倍数。 因此，我们既要考虑有折旧和摊销费用的债务，也要考虑无折旧和摊销费用的债务。

从其净债务与息税折旧及摊销前利润（EBITDA）的比率为 1.3，利息保障倍数为 4.6 倍来看，我们认为 SunCoke Energy 对债务的使用可能相当合理。 因此，我们建议密切关注融资成本对业务的影响。 坏消息是，去年 SunCoke Energy 的息税前盈利（EBIT）下降了 18%。 如果盈利继续以这种速度下滑，那么处理债务将比带三个五岁以下的孩子去高档餐厅吃饭还要困难。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但是，未来的收益才是决定 SunCoke Energy 能否在未来保持健康资产负债表的最重要因素。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，了解分析师的盈利预测。

最后，虽然税务人员可能喜欢会计利润，但贷款人只接受冷冰冰的现金。 因此，有必要了解一下息税前利润中有多少是由自由现金流支持的。 在过去三年里，SunCoke Energy 创造的自由现金流占息税前利润的 97%，非常强劲，超过了我们的预期。 如果需要的话，这将使其有能力偿还债务。

我们的观点

在我们看来，SunCoke Energy 的息税前盈利（EBIT）增长率和总负债水平肯定会对其造成影响。 但好消息是，它似乎能轻松地将息税前利润转换为自由现金流。 考虑到上述所有因素，我们认为，SunCoke Energy 在使用债务方面似乎冒了一些风险。 虽然债务可以提高回报率，但我们认为该公司现在的杠杆率已经够高了。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 我们 在 SunCoke Energy 发现了 4 个警示信号 ，了解这些信号应该成为您投资过程的一部分。

当然，如果你是那种喜欢购买没有债务负担的股票的投资者，那就不要犹豫，今天就来发现我们的独家净现金增长股票列表吧。

对本文有反馈意见？对内容有疑问？请 直接与我们 联系 。 或者，发送电子邮件至 editorial-team (at) simplywallst.com。

本文由 Simply Wall St 撰写，属一般性文章。我们仅根据历史数据和分析师预测，采用公正的方法提供评论，我们的文章无意作为财务建议。本文不构成买卖任何股票的建议，也不考虑您的目标或财务状况。我们旨在为您提供由基本面数据驱动的长期重点分析。请注意，我们的分析可能不包括最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 不持有所提及的任何股票。