Sherwin-Williams 公司 (NYSE:SHW) 的股价与收益不符

当美国近半数公司的市盈率（或 "市净率"）低于 17 倍时，你可能会考虑将市盈率高达 31.9 倍的Sherwin-Williams 公司（NYSE:SHW）作为完全回避的股票。 不过，只看市盈率的表面价值并不明智，因为市盈率如此之高可能是有原因的。

Sherwin-Williams 公司最近的表现确实不错，因为它的盈利一直保持正增长，而其他大多数公司的盈利却在倒退。 似乎很多人都期望该公司能继续逆市上扬，这也增加了投资者对该公司股票的投资意愿。 如果不是这样，那么现有股东可能会对股价的可行性感到有些紧张。

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增长是否与高市盈率相匹配？

只有当 Sherwin-Williams 公司的增长速度明显优于市场时，您才会真正放心看到如此高的市盈率。

如果我们回顾一下去年的盈利增长情况，该公司公布的增幅高达 15%。 与三年前相比，每股收益也累计增长了 21%，这主要归功于过去 12 个月的增长。 因此，我们可以首先确认，在这段时间里，该公司在盈利增长方面确实做得不错。

展望未来，该公司的分析师预计，未来三年的盈利将每年增长 8.9%。 与此同时，其他市场的年增长率预计为 9.9%，两者并无实质性差异。

有鉴于此，Sherwin-Williams 公司的市盈率高于大多数其他公司就显得很奇怪了。 显然，该公司的许多投资者比分析师所指出的更看好该公司，他们现在并不愿意放弃手中的股票。 不过，由于这种盈利增长水平最终很可能会拖累股价，因此很难实现额外收益。

主要启示

仅用市盈率来判断是否应该卖出股票并不明智，但它可以作为公司未来前景的实用指南。

我们对 Sherwin-Williams 公司分析师预测的研究表明，该公司与市场相匹配的盈利前景对其高市盈率的影响并没有我们预测的那么大。 目前，我们对相对较高的股价感到不安，因为预测的未来收益不可能长期支持这种积极的情绪。 除非这些情况有所改善，否则很难接受这些价格是合理的。

我们不想过多地泼冷水，但我们也发现了Sherwin-Williams 的一个警示信号，你需要注意。

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