Perimeter Solutions (NYSE:PRM) 是否负债过多？

传奇基金经理李路（查理-芒格曾支持过他）曾经说过：'最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 当我们考虑一家公司的风险如何时，我们总是喜欢看它的债务使用情况，因为债务负担过重会导致公司破产。 我们注意到，Perimeter Solutions, SA(NYSE:PRM) 的资产负债表上确实有债务。 但股东们是否应该担心它的债务使用情况呢？

为什么债务会带来风险？

当企业无法轻松地用自由现金流或以有吸引力的价格筹集资金来履行这些义务时，债务和其他负债就会给企业带来风险。 在最坏的情况下，如果公司无法偿还债权人，就会破产。 虽然这种情况并不常见，但我们经常看到负债公司永久性地稀释股东，因为贷方迫使它们以不良价格筹集资金。 当然，债务的好处在于，它往往代表着廉价的资本，尤其是当它以高回报率的再投资能力取代公司的稀释时。 当我们考虑一家公司的债务使用情况时，我们首先会将现金和债务放在一起考虑。

查看我们对 Perimeter Solutions 的最新分析

Perimeter Solutions 的债务是多少？

您可以点击下图了解更多详情，该图显示 Perimeter Solutions 在 2023 年 12 月的债务为 7.751 亿美元，与前一年基本持平。 不过，由于该公司有 5280 万美元的现金储备，其净债务较少，约为 7.223 亿美元。

Perimeter Solutions 的负债情况

根据最新公布的资产负债表，Perimeter Solutions 在 12 个月内到期的负债为 5510 万美元，12 个月后到期的负债为 11.1 亿美元。 与这些债务相抵消的是 5280 万美元的现金和价值 4130 万美元的 12 个月内到期的应收账款。 因此，其负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 10.7 亿美元。

相对于其 10.9 亿美元的市值而言，这是一个巨大的杠杆。 如果贷款人要求公司加强资产负债表，股东很可能面临严重的资产稀释。

我们使用两个主要比率来了解债务水平与盈利的关系。第一个是净债务除以息税折旧摊销前利润（EBITDA），第二个是息税前利润（EBIT）覆盖利息支出（简称利息覆盖率）的倍数。 因此，我们既要考虑债务相对于折旧和摊销费用的收益，也要考虑债务相对于折旧和摊销费用的收益。

Perimeter Solutions 的债务与息税折旧及摊销前利润的比率为 3.6，息税折旧及摊销前利润对利息支出的覆盖率为 3.3 倍。 这表明，虽然债务水平很高，但我们不认为它们有问题。 Perimeter Solutions 在过去 12 个月中的息税前利润下降了 13%，这也应该让投资者感到不安。 如果情况继续这样发展下去，处理债务负担就会像用 Pogo stick 送热咖啡一样困难。 分析债务时，资产负债表显然是重点。 但是，未来的收益才是决定 Perimeter Solutions 未来能否保持健康资产负债表的最重要因素。 因此，如果您想了解专业人士的看法，不妨看看这份免费的分析师盈利预测报告。

但我们最后的考虑因素也很重要，因为公司不能用纸面上的利润来偿还债务，它需要冷冰冰的现金。 因此，我们显然需要看看息税前盈利是否带来了相应的自由现金流。 在过去两年里，Perimeter Solutions 烧掉了大量现金。 毫无疑问，投资者期待这种情况能在适当的时候得到扭转，但这显然意味着它使用债务的风险更大。

我们的观点

考虑到 Perimeter Solutions 试图将息税前利润（EBIT）转换为自由现金流，我们对其并不看好。 此外，其利息保障也无法给人带来信心。 考虑到上述所有因素，Perimeter Solutions 似乎负债过多。 虽然有些投资者喜欢这种高风险的投资方式，但我们肯定不喜欢。 分析债务时，资产负债表显然是重点。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 例如，Perimeter Solutions 就有 两个警示信号 （ 其中一个可能很严重） ，我们认为您应该了解一下。

总而言之，有时关注那些甚至不需要负债的公司会更容易一些。读者现在就可以免费获取一份净负债为零的成长股名单。

对本文有反馈意见？对内容有疑问？请 直接与我们 联系 。 或者，发送电子邮件至 editorial-team (at) simplywallst.com。

本文由 Simply Wall St 撰写，属一般性文章。我们仅根据历史数据和分析师预测，采用公正的方法提供评论，我们的文章无意作为财务建议。本文不构成买卖任何股票的建议，也不考虑您的目标或财务状况。我们旨在为您提供由基本面数据驱动的长期重点分析。请注意，我们的分析可能不包括最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 不持有上述任何股票。