麦克伊文矿业公司（NYSE:MUX）的收益并不像看上去那么好

麦艾文矿业公司（NYSE:MUX）发布的最新财报令投资者失望。 我们做了一些分析，认为他们可能担心一些薄弱的潜在因素。

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放大麦克伊文矿业公司的收益

财迷们都知道，现金流应计比率是评估公司自由现金流（FCF）与利润匹配程度的关键指标。 要获得应计比率，我们首先要从一个时期的利润中减去 FCF，然后用这个数字除以该时期的平均运营资产。 你可以把现金流的应计比率看作 "非 FCF 利润比率"。

这意味着负的应计比率是件好事，因为它表明公司带来的自由现金流比其利润所显示的要多。 这并不意味着我们应该担心正的应计比率，但值得注意的是应计比率相当高的情况。 这是因为一些学术研究表明，高应计比率往往会导致利润下降或利润增长放缓。

在截至 2024 年 3 月的 12 个月中，麦艾文矿业公司的应计比率为 0.27。 因此，我们可以推断，其自由现金流远远不足以支付法定利润。 尽管该公司报告的利润为 7800 万美元，但从自由现金流来看，该公司去年实际烧掉了 4200 万美元。 我们还注意到，麦克伊文矿业公司去年的自由现金流实际上也是负数，因此我们可以理解股东对其 4200 万美元的流出感到困扰。 然而，需要考虑的还不止这些。 应计比率至少部分反映了异常项目对法定利润的影响。 对股东来说，好消息是麦艾文矿业公司去年的应计比率要好得多，因此今年的不佳表现可能只是利润和 FCF 之间的短期不匹配。 如果情况确实如此，股东们应该期待今年的现金流相对于利润有所改善。

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非正常项目如何影响利润？

考虑到应计比率，麦克伊文矿业公司的利润在过去 12 个月中因价值 2.42 亿美元的非正常项目而增加，这并不令人过于惊讶。 虽然利润增加总是好事，但非正常项目的巨大贡献有时会打击我们的热情。 我们对数千家上市公司的数据进行分析后发现，非正常项目在某一年带来的利润增长往往不会在下一年重现。 毕竟，这正是会计术语的含义。 我们可以看到，在截至 2024 年 3 月的一年中，麦克伊文矿业公司的正异常项目相对于其利润而言相当可观。 因此，我们可以推测，不寻常项目使其法定利润大大高于其他项目。

我们对麦克伊文矿业公司利润表现的看法

综上所述，麦克伊文矿业公司的利润因非正常项目而得到了很好的提升，但其纸面利润却无法与自由现金流相匹配。 基于上述原因，我们认为，敷衍地看一眼麦艾文矿业的法定利润，可能会让它的基本面看起来比实际情况更好。 如果你想更多地了解麦艾文矿业公司，那么了解它所面临的任何风险是非常重要的。 例如，我们已经确定了麦艾文矿业的 3 个警示信号（其中 2 个有点令人不快），您应该对此有所了解。

我们对麦克伊文矿业公司的研究主要集中在某些因素上，这些因素会使其收益看起来比实际情况更好。在此基础上，我们有些怀疑。 但是，还有很多其他方法可以让你对一家公司的看法有所了解。 例如，很多人认为高股本回报率表明企业经济状况良好，还有人喜欢 "跟着钱走"，寻找内部人士购买的股票。 因此，您不妨看看这本免费的 高股本回报率公司大全，或 这份内部人持股比例高的股票清单。

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