克罗诺斯全球公司 (NYSE:KRO) 适度使用债务

霍华德-马克斯（Howard Marks）说得好，与其担心股价波动，"我担心的风险是永久亏损的可能性......我所知道的每一个实际投资者都担心这种可能性。 当我们考虑一家公司的风险有多大的时候，我们总是喜欢看它使用债务的情况，因为债务过多会导致破产。 与许多其他公司一样，Kronos Worldwide, Inc.(NYSE:KRO) 也在使用债务。 但更重要的问题是：债务会带来多大的风险？

为什么债务会带来风险？

当企业无法轻松地用自由现金流或以有吸引力的价格筹集资金来履行这些义务时，债务和其他负债就会给企业带来风险。 如果情况真的很糟糕，贷款人就可以控制企业。 虽然这种情况并不常见，但我们经常看到负债企业因为贷款人迫使其以低价融资而永久性地稀释股东。 当然，债务的好处在于，它往往代表着廉价的资本，尤其是当它以高回报率的再投资能力取代公司的稀释时。 在考虑一家公司的债务水平时，首先要综合考虑其现金和债务。

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Kronos Worldwide 的净债务是多少？

您可以点击下图查看更多细节，该图显示，截至 2023 年 9 月，Kronos Worldwide 的债务为 4.232 亿美元，比一年前的 3.922 亿美元有所增加。 不过，由于该公司拥有 1.553 亿美元的现金储备，其净债务较少，约为 2.679 亿美元。

Kronos Worldwide 的资产负债表有多强？

根据最新报告的资产负债表，Kronos Worldwide 有 2.562 亿美元的负债在 12 个月内到期，有 6.265 亿美元的负债在 12 个月后到期。 与这些债务相抵消的是 1.553 亿美元的现金和价值 2.998 亿美元的 12 个月内到期的应收账款。 因此，其负债总额比现金和短期应收账款的总和多出 4.276 亿美元。

这一赤字并不严重，因为 Kronos Worldwide 的市值为 9.973 亿美元，因此，如果有必要，它很可能筹集到足够的资金来支撑其资产负债表。 不过，还是值得仔细研究一下它偿还债务的能力。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但最终，企业未来的盈利能力将决定 Kronos Worldwide 是否能随着时间的推移增强其资产负债表。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份关于分析师利润预测的免费报告感兴趣。

在过去的 12 个月里，Kronos Worldwide 的息税前利润出现亏损，收入下降到 16 亿美元，降幅达 23%。 这至少让我们感到紧张。

小心谨慎

在过去的 12 个月里，Kronos Worldwide 不仅营收下滑，息税前利润（EBIT）也出现了负值。 具体来说，息税前利润亏损达 7500 万美元。 看到这一点，再回想一下资产负债表上的负债与现金的对比，我们认为该公司举债似乎并不明智。 坦率地说，我们认为公司的资产负债表还远远不匹配，尽管随着时间的推移会有所改善。 另一个值得警惕的原因是，在过去的 12 个月里，该公司的负自由现金流高达 9700 万美元。 因此，简而言之，这确实是一只风险很大的股票。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 这些风险可能很难发现。每家公司都有，我们发现了 Kronos Worldwide 的两个警示信号 ，你应该了解一下。

归根结底，最好关注那些没有净债务的公司。您可以访问我们的此类公司特别列表（所有公司都有利润增长记录）。这是免费的。

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