我们认为卡博特（NYSE:CBT）能够继续偿还债务

传奇基金经理李路（查理-芒格曾支持过他）曾经说过："最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 因此，聪明的投资者似乎知道，在评估一家公司的风险时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 重要的是，卡博特公司（NYSE:CBT）确实有债务。 但股东们是否应该担心它的债务使用呢？

债务何时成为问题？

在企业难以用新资本或自由现金流偿还债务之前，债务可以帮助企业。 在最坏的情况下，如果公司无法偿还债务，就会破产。 然而，更常见（但仍然痛苦）的情况是，公司不得不低价筹集新的股本，从而永久性地稀释股东。 当然，也有很多公司利用债务为增长提供资金，而不会产生任何负面影响。 在考虑一家公司的债务水平时，首先要综合考虑其现金和债务。

查看我们对卡博特的最新分析

卡博特有多少债务？

如下所示，截至 2023 年 12 月，卡博特的债务为 13.1 亿美元，低于上一年的 14.1 亿美元。 不过，卡博特还有 2.440 亿美元的现金，因此其净债务为 10.7 亿美元。

卡博特的资产负债表有多强？

最新的资产负债表数据显示，卡博特有 8.3 亿美元的债务将在一年内到期，之后将有 13.9 亿美元的债务到期。 除了这些债务，卡博特还有 2.440 亿美元的现金以及价值 7.26 亿美元的应收账款，将在 12 个月内到期。 因此，其负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 12.5 亿美元。

虽然这个数字看起来很大，但也不算太坏，因为卡博特的市值为 51.6 亿美元，如果需要的话，它或许可以通过融资来加强资产负债表。 但我们一定要密切关注其债务带来过多风险的迹象。

为了衡量一家公司的债务与其收益的关系，我们会计算其净债务除以未计利息、税项、折旧及摊销前的收益（EBITDA），以及未计利息、税项、折旧及摊销前的收益（EBIT）除以利息支出（利息保障倍数）。 这种方法的优点在于，我们既考虑到了债务的绝对数量（净债务与息税折旧及摊销前利润的比率），也考虑到了与债务相关的实际利息支出（利息保障比率）。

卡博特的净债务与息税折旧及摊销前利润（EBITDA）比率约为 1.5，这表明其债务使用情况一般。 而其 10.1 倍的高利息保障率更让我们放心。 幸运的是，去年卡博特的息税前利润增长了 3.3%，使债务负担看起来更加可控。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但最终，企业未来的盈利能力将决定卡博特能否随着时间的推移加强其资产负债表。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份关于分析师利润预测的免费报告感兴趣。

但我们最后的考虑也很重要，因为公司不能用纸面上的利润来偿还债务，它需要冷冰冰的现金。 因此，我们总是检查息税前利润中有多少转化为自由现金流。 过去三年，卡博特的自由现金流占息税前利润的 23%，低于我们的预期。 这种微弱的现金转化率增加了处理负债的难度。

我们的观点

在资产负债表方面，卡博特最突出的积极因素是，它似乎有信心用息税前利润来支付利息支出。 但我们在上文提到的其他因素就不那么令人鼓舞了。 例如，它将息税前利润转换为自由现金流的做法让我们对其债务感到有些紧张。 考虑到上述所有因素，我们确实对卡博特的债务使用感到有些谨慎。 虽然我们理解债务可以提高股本回报率，但我们还是建议股东密切关注其债务水平，以防债务增加。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 这些风险可能很难发现。每家公司都有，我们发现了 卡博特的两个警示信号 ，你应该知道。

如果说了这么多，你还是对资产负债表坚如磐石的快速增长型公司更感兴趣，那么请立即查看我们的净现金增长型股票列表。

对本文有反馈意见？对内容有疑问？请 直接与我们 联系 。 或者，发送电子邮件至 editorial-team (at) simplywallst.com。

本文由 Simply Wall St 撰写，属一般性文章。我们仅根据历史数据和分析师预测，采用公正的方法提供评论，我们的文章无意作为财务建议。本文不构成买卖任何股票的建议，也不考虑您的目标或财务状况。我们旨在为您提供由基本面数据驱动的长期重点分析。请注意，我们的分析可能不包括最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 不持有上述任何股票。