Arq (NASDAQ:ARQ) 的资产负债表健康吗？

霍华德-马克斯（Howard Marks）说得很好，他说，"与其担心股价波动，我担心的是永久亏损的可能性......我认识的每一个实际投资者都担心这种风险。 因此，聪明的投资者似乎知道，在评估一家公司的风险时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 重要的是，Arq 公司(NASDAQ:ARQ) 确实有债务。 但股东们会担心这些债务吗？

债务何时成为问题？

债务可以帮助企业，直到企业难以用新资本或自由现金流偿还债务。 最终，如果公司无法履行偿还债务的法律义务，股东可能会一无所有。 然而，更常见（但仍代价高昂）的情况是，公司必须以低廉的价格发行股票，永久性地稀释股东，以支撑其资产负债表。 当然，也有很多公司利用债务为增长提供资金，而不会产生任何负面影响。 在考虑一家企业使用多少债务时，首先要把现金和债务放在一起看。

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Arq 的债务是多少？

如下图所示，截至 2023 年 12 月底，Arq 的债务为 1750 万美元，而一年前则为零。点击图片查看详情。 但它也有 4540 万美元的现金可以抵消，这意味着它有 2790 万美元的净现金。

Arq 的负债情况

最新的资产负债表数据显示，Arq 有 2,300 万美元的负债将在一年内到期，3,410 万美元的负债将在一年后到期。 与此相抵，该公司有 4540 万美元的现金和 1620 万美元的应收账款将在 12 个月内到期。 因此，该公司的流动资产实际上比负债总额多出445 万美元。

考虑到 Arq 的规模，其流动资产与总负债似乎很平衡。 因此，这家市值 2.240 亿美元的公司不太可能缺少现金，但仍值得关注其资产负债表。 简而言之，Arq 的现金多于债务这一事实表明，它可以安全地管理债务。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但是，未来的盈利才是决定 Arq 未来能否保持健康资产负债表的最重要因素。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

去年，Arq 公司出现了息税前亏损，收入缩水了 3.7%，降至 9,900 万美元。 这可不是我们希望看到的。

那么，Arq 的风险有多大？

据统计，亏损的公司比赚钱的公司风险更大。 说实话，去年 Arq 的息税前利润（EBIT）出现了亏损。 同期，它的自由现金负流出达 4700 万美元，会计亏损达 1200 万美元。 鉴于该公司只有 2790 万美元的净现金，如果不能尽快实现收支平衡，可能需要筹集更多资金。 总的来说，目前该公司的资产负债表似乎没有太大风险，但在看到正的自由现金流之前，我们始终持谨慎态度。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 为此，您应该了解 我们在 Arq 发现的 3 个警告信号 （其中 2 个有点令人担忧）。

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