Spectrum Brands Holdings (NYSE:SPB) 拥有相当健康的资产负债表

伯克希尔-哈撒韦公司查理-芒格（Charlie Munger）支持的外部基金经理李路毫不讳言地说："最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 当我们考虑一家公司的风险有多大的时候，我们总是喜欢看它的债务使用情况，因为债务负担过重会导致破产。 我们注意到，Spectrum Brands Holdings, Inc.(NYSE:SPB) 的资产负债表上确实有债务。 但真正的问题是，这些债务是否会使公司面临风险。

什么时候债务是危险的？

当企业无法轻松地用自由现金流或以有吸引力的价格筹集资金来履行这些义务时，债务和其他负债就会成为企业的风险。 最终，如果公司无法履行偿还债务的法律义务，股东可能会一无所有。 然而，更常见（但仍代价高昂）的情况是，公司必须以低廉的价格发行股票，永久性地稀释股东，以支撑其资产负债表。 不过，对于需要资金以高回报率投资增长的企业来说，债务可以取代稀释，成为一个非常好的工具。 在考虑企业使用多少债务时，首先要把现金和债务放在一起看。

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什么是 Spectrum Brands Holdings 的债务？

您可以点击下图查看更多细节，图中显示，截至 2023 年 12 月底，Spectrum Brands Holdings 的债务为 13.1 亿美元，比一年前的 31.9 亿美元有所减少。 但另一方面，它也拥有 14 亿美元现金，净现金为 8380 万美元。

Spectrum Brands Holdings 的资产负债表有多强？

根据最近一次报告的资产负债表，Spectrum Brands Holdings 有 7.493 亿美元的负债将在 12 个月内到期，还有 18 亿美元的负债将在 12 个月后到期。 与此相抵，该公司有 14 亿美元的现金和 6.107 亿美元的应收账款在 12 个月内到期。 因此，其负债总额比现金和短期应收账款的总和多出 5.385 亿美元。

由于公开交易的 Spectrum Brands Holdings 股票总价值为 28.1 亿美元，这一负债水平似乎不会构成重大威胁。 不过，我们认为值得关注其资产负债表的实力，因为它可能会随着时间的推移而发生变化。 虽然 Spectrum Brands Holdings 有值得注意的负债，但它的现金也多于债务，因此我们对它安全管理债务很有信心。

重要的是，在过去 12 个月里，Spectrum Brands Holdings 的息税前盈利（EBIT）增长了 44%，这种增长将使其更容易处理债务。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但是，未来的收益才是决定 Spectrum Brands Holdings 未来能否保持健康资产负债表的最重要因素。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份关于分析师盈利预测的免费报告感兴趣。

最后，虽然税务人员可能喜欢会计利润，但贷款人只接受冷冰冰的现金。 虽然 Spectrum Brands 控股公司的资产负债表上有净现金，但仍值得看看它将息税前利润（EBIT）转换为自由现金流的能力，以帮助我们了解它建立（或侵蚀）现金余额的速度有多快。 在过去的三年里，Spectrum Brands Holdings 的自由现金流出现了大幅负增长。 虽然这可能是增长支出的结果，但它确实使债务风险大大增加。

总结

虽然由于负债总额的原因，Spectrum Brands Holdings 的资产负债表并不是特别强劲，但它拥有 8380 万美元的净现金，这显然是一个积极的信号。 去年息税前盈利（EBIT）同比增长了 44%，这让我们很满意。 因此，我们对 Spectrum Brands Holdings 的债务使用没有任何意见。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 举例说明：我们发现了 Spectrum Brands Holdings 的一个警示信号 ， 您 应该注意。

归根结底，最好关注那些没有净债务的公司。您可以访问我们的此类公司特别列表（所有公司都有利润增长记录）。这是免费的。

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