这 4 项指标表明 Edgewell Personal Care (NYSE:EPC) 正在大量使用债务

有人说，作为投资者，考虑风险的最佳方式是波动性，而不是债务，但沃伦-巴菲特（Warren Buffett）有一句名言："波动性远非风险的同义词。 由此看来，聪明人都知道，在评估一家公司的风险时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 与许多其他公司一样，Edgewell Personal Care Company(NYSE:EPC) 也在利用债务。 但真正的问题是，这些债务是否会给公司带来风险。

为什么债务会带来风险？

在企业难以用新资本或自由现金流偿还债务之前，债务可以帮助企业。 最终，如果公司无法履行偿还债务的法律义务，股东可能会一无所有。 然而，更常见（但仍然痛苦）的情况是，公司不得不低价筹集新股本，从而永久性地稀释股东。 当然，债务的好处在于它通常代表着廉价资本，尤其是当它以高回报率的再投资能力取代公司的稀释时。 在考虑一家公司的债务水平时，首先要综合考虑其现金和债务。

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Edgewell Personal Care 的净债务是多少？

下图显示了 Edgewell Personal Care 在 2023 年 12 月的债务为 14.8 亿美元，与前一年基本持平。 不过，由于该公司有 2.142 亿美元的现金储备，其净债务较少，约为 12.6 亿美元。

Edgewell Personal Care 的资产负债表有多健康？

放大最新的资产负债表数据，我们可以看到 Edgewell Personal Care 在 12 个月内到期的负债为 4.677 亿美元，12 个月后到期的负债为 17.7 亿美元。 另一方面，该公司的现金为 2.142 亿美元，一年内到期的应收账款为 1.774 亿美元。 因此，该公司的负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 18.5 亿美元。

相对于 18.8 亿美元的市值而言，这是一个巨大的杠杆。 如果贷款人要求其加强资产负债表，股东很可能会面临严重的资产稀释。

我们使用两个主要比率来了解债务水平与盈利的关系。第一个是净债务除以息税折旧摊销前利润（EBITDA），第二个是息税前利润（EBIT）覆盖利息支出的倍数（简称利息覆盖率）。 这种方法的优点在于，我们既考虑到了债务的绝对数量（净债务与息税折旧摊销前利润的比率），也考虑到了与债务相关的实际利息支出（利息保障比率）。

Edgewell Personal Care 的债务是其息税折旧及摊销前利润的 4.0 倍，而息税折旧及摊销前利润的利息支出是其息税折旧及摊销前利润的 2.9 倍。 综合来看，这意味着虽然我们不希望看到债务水平上升，但我们认为它可以承受目前的杠杆率。 好消息是，在过去的 12 个月里，Edgewell Personal Care 的息税前盈利（EBIT）提高了 3.4%，从而逐步降低了相对于盈利的债务水平。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但最终，企业未来的盈利能力将决定 Edgewell Personal Care 是否能在一段时间内增强其资产负债表。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

但我们最后的考虑因素也很重要，因为公司不能用纸面上的利润来偿还债务，它需要冷冰冰的现金。 因此，我们总是检查息税前利润中有多少转化为自由现金流。 在过去的三年里，Edgewell Personal Care 创造了相当于其息税前利润 54% 的强劲自由现金流，与我们的预期相差无几。 这些自由现金流为公司在适当的时候偿还债务创造了有利条件。

我们的观点

坦率地说，Edgewell Personal Care 的总负债水平及其用息税前利润支付利息支出的记录都让我们对其债务水平感到不舒服。 但好的一面是，它将息税前利润转化为自由现金流是一个好迹象，让我们更加乐观。 综合考虑上述因素，我们认为，Edgewell Personal Care 公司的债务似乎让它有点冒险。 有些人喜欢这种风险，但我们注意到了潜在的隐患，所以我们可能更希望它少负债。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 为此，您应该了解 我们在 Edgewell Personal Care 身上发现的 两个警告信号 （包括一个不容忽视的信号）。

当然，如果你是那种喜欢购买没有债务负担的股票的投资者，那就不要犹豫，今天就来发现我们的独家净现金增长股票列表吧。

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