Coty (NYSE:COTY) 的资产负债表健康吗？

戴维-伊本（David Iben）说得好："波动性不是我们关心的风险。我们关心的是避免资本的永久损失。 当我们考虑一家公司的风险有多大时，我们总是喜欢看它的债务使用情况，因为债务过多会导致破产。 重要的是，科蒂公司（NYSE:COTY）确实有债务。 但更重要的问题是：债务会带来多大的风险？

为什么债务会带来风险？

一般来说，只有当公司无法通过筹集资金或利用自有现金流轻松偿还债务时，债务才会成为真正的问题。 最终，如果公司无法履行偿还债务的法律义务，股东可能会一无所有。 然而，更常见（但仍代价高昂）的情况是，公司必须以低廉的价格发行股票，永久性地稀释股东，以支撑其资产负债表。 当然，债务可以是企业，尤其是资本密集型企业的重要工具。 当我们考虑一家公司的债务使用时，我们首先会把现金和债务放在一起看。

查看我们对科蒂的最新分析

科蒂的净债务是多少？

您可以点击下图查看历史数据，它显示科蒂在2023年12月的债务为36.9亿美元，低于一年前的40.8亿美元。 另一方面，科蒂拥有4.5亿美元现金，净债务约为32.4亿美元。

科蒂的资产负债表有多健康？

放大最新的资产负债表数据，我们可以看到科蒂在12个月内到期的债务为28.5亿美元，12个月后到期的债务为53.1亿美元。 与这些债务相抵消的是 4.5 亿美元的现金和价值 6.029 亿美元的应收账款，这些应收账款将在 12 个月内到期。 因此，该公司的负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 71.1 亿美元。

相对于其 94.1 亿美元的市值而言，这是一个巨大的杠杆。 如果贷款人要求公司加强资产负债表，股东很可能会面临严重的资产稀释。

我们衡量一家公司的债务负担相对于其盈利能力的方法是，看其净债务除以未计利息、税项、折旧及摊销前的利润（EBITDA），并计算其息税前利润（EBIT）覆盖利息支出（利息覆盖率）的难易程度。 这种方法的优势在于，我们既考虑到了债务的绝对数量（净债务与息税折旧摊销前利润的比率），也考虑到了与债务相关的实际利息支出（利息保障比率）。

科蒂公司的债务与息税折旧及摊销前利润的比率为 3.0，息税折旧及摊销前利润对利息支出的覆盖率为 2.5 倍。 这表明，虽然债务水平很高，但我们不认为它们有问题。 好消息是，科蒂公司的息税前利润（EBIT）在过去 12 个月里平稳增长了 53%。 就像母乳一样，这种增长增强了公司的抗风险能力，使公司更有能力管理债务。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但最终，企业未来的盈利能力将决定科蒂能否在一段时间内加强资产负债表。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份关于分析师利润预测的免费报告感兴趣。

最后，公司只能用冷冰冰的现金来偿还债务，而不是会计利润。 因此，我们总是检查息税前盈利（EBIT）有多少转化为自由现金流。 在过去三年里，科蒂创造的自由现金流占息税前利润的90%，非常强劲，超过了我们的预期。 如果需要的话，这为其偿还债务奠定了良好的基础。

我们的观点

科蒂公司将息税前利润（EBIT）转换为自由现金流的做法，以及其息税前利润（EBIT）的增长率，都是值得肯定的。 但实话实说，它的利息保障让我们咬牙切齿。 考虑到这一系列数据，我们认为科蒂在管理债务水平方面处于有利地位。 但需要提醒的是：我们认为债务水平较高，需要持续监控。 在分析债务水平时，资产负债表显然是一个起点。 然而，并非所有投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 请注意， 科蒂 在我们的投资分析中显示了 3个警告信号， 其中一个不容忽视...

最后，最好关注那些没有净债务的公司。您可以访问我们的此类公司特别列表（所有公司都有利润增长记录）。这是免费的。

对本文有反馈意见？对内容有疑问？请 直接与我们 联系 。 或者，发送电子邮件至 editorial-team (at) simplywallst.com。

本文由 Simply Wall St 撰写，属一般性文章。我们仅根据历史数据和分析师预测，采用公正的方法提供评论，我们的文章无意作为财务建议。本文不构成买卖任何股票的建议，也不考虑您的目标或财务状况。我们旨在为您提供由基本面数据驱动的长期重点分析。请注意，我们的分析可能不包括最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 不持有上述任何股票。