Stock Analysis

我们认为 Church & Dwight(NYSE:CHD)能够继续控制其债务

NYSE:CHD
Source: Shutterstock

伯克希尔-哈撒韦公司查理-芒格支持的外部基金经理李路毫不讳言地说:"最大的投资风险不是价格的波动,而是你是否会遭受永久性的资本损失。 当我们考虑一家公司的风险有多大的时候,我们总是喜欢看它使用债务的情况,因为债务过多会导致毁灭。 我们注意到Church & Dwight Co., Inc.(NYSE:CHD) 的资产负债表上确实有债务。 但更重要的问题是:这些债务会带来多大的风险?

什么情况下债务是危险的?

债务是帮助企业发展的工具,但如果企业没有能力偿还贷款人的债务,那么企业就会任由贷款人摆布。 如果情况变得非常糟糕,贷款人就会控制企业。 然而,更常见(但仍然痛苦)的情况是,企业不得不低价筹集新股本,从而永久性地稀释股东。 当然,债务可以成为企业,尤其是资本密集型企业的重要工具。 在考虑企业使用多少债务时,首先要把现金和债务放在一起看。

查看我们对 Church & Dwight 的最新分析

Church & Dwight 的债务是多少?

您可以点击下图查看更多细节,该图显示 Church & Dwight 在 2023 年 12 月底的债务为 24.1 亿美元,比一年前的 26.7 亿美元有所减少。 不过,该公司有 3.445 亿美元的现金可以抵消,因此净债务约为 20.6 亿美元。

debt-equity-history-analysis
纽约证券交易所:CHD 债务与股本比率历史 2024 年 4 月 26 日

了解 Church & Dwight 的负债情况

根据最新公布的资产负债表,Church & Dwight 在 12 个月内到期的负债为 14.2 亿美元,12 个月后到期的负债为 32.9 亿美元。 与此相抵,该公司有 3.445 亿美元的现金和 5.269 亿美元的应收账款在 12 个月内到期。 因此,其负债总额比现金和短期应收账款的总和多出 38.4 亿美元。

由于公开交易的 Church & Dwight 股票总价值高达 262 亿美元,这一负债水平似乎不会构成重大威胁。 尽管如此,我们显然仍应继续关注其资产负债表,以防其发生不利变化。

我们衡量一家公司的债务负担相对于其盈利能力的方法是,看其净债务除以未计利息、税项、折旧及摊销前的盈利(EBITDA),以及计算其息税前盈利(EBIT)覆盖利息支出(利息覆盖率)的难易程度。 这种方法的优点在于,我们既考虑到了债务的绝对数量(净债务与息税折旧及摊销前利润的比率),也考虑到了与债务相关的实际利息支出(利息保障比率)。

Church & Dwight 的债务与息税折旧摊销前利润比率为 1.6,它巧妙而负责任地使用了债务。 而诱人的利息保障率(息税折旧摊销前利润是利息支出的 9.5 倍)当然不会消除人们的这种印象。 幸运的是,Church & Dwight 去年的息税前盈利(EBIT)增长了 4.8%,使债务负担看起来更加可控。 在分析债务水平时,资产负债表显然是首选。 但最终,企业未来的盈利能力将决定 Church & Dwight 能否在一段时间内增强其资产负债表。 因此,如果您关注未来,可以查看这份免费 报告,其中显示了分析师的盈利预测

最后,虽然税务人员可能喜欢会计利润,但贷款人只接受冷冰冰的现金。 因此,合乎逻辑的一步是查看息税前盈利(EBIT)中与实际自由现金流相匹配的比例。 最近三年,Church & Dwight 的自由现金流占息税前利润的 78%,考虑到自由现金流不包括利息和税收,这一比例基本正常。 这种自由现金流使公司在适当的时候能够很好地偿还债务。

我们的观点

好消息是,Church & Dwight 将息税前利润转化为自由现金流的能力令我们欣喜不已,就像毛茸茸的小狗对蹒跚学步的孩子一样。 好消息还不止于此,它的利息覆盖率也证明了这一点! 考虑到所有这些数据,在我们看来,Church & Dwight 对债务采取了相当明智的态度。 虽然这会带来一些风险,但也能为股东带来更多回报。 在分析债务水平时,资产负债表显然是一个起点。 然而,并非所有的投资风险都存在于资产负债表中,远非如此。 我们 Church & Dwight 发现了一个警示信号 ,了解这些 信号 应该成为您投资过程的一部分。

如果您有兴趣投资于无需债务负担即可实现利润增长的企业,那么请查看这份资产负债表中拥有净现金的成长型企业 免费 清单

Valuation is complex, but we're here to simplify it.

Discover if Church & Dwight might be undervalued or overvalued with our detailed analysis, featuring fair value estimates, potential risks, dividends, insider trades, and its financial condition.

Access Free Analysis

对本文有反馈意见?对内容有疑问? 直接与我们 联系 或者,发送电子邮件至 editorial-team (at) simplywallst.com。

本文由 Simply Wall St 撰写,属一般性文章。我们仅根据历史数据和分析师预测,采用公正的方法提供评论,我们的文章无意作为财务建议。本文不构成买卖任何股票的建议,也不考虑您的目标或财务状况。我们旨在为您提供由基本面数据驱动的长期重点分析。请注意,我们的分析可能不包括最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 不持有上述任何股票。

This article has been translated from its original English version, which you can find here.