雷诺兹消费品公司 (NASDAQ:REYN) 是否负债过多？

传奇基金经理李路（查理-芒格的支持者）曾经说过："最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 '因此，当你考虑某只股票的风险有多大时，显然需要考虑债务问题，因为过多的债务会让公司陷入困境。 我们注意到，雷诺兹消费品公司(NASDAQ:REYN) 的资产负债表上确实有债务。 但是，股东们会担心这些债务吗？

为什么债务会带来风险？

债务是帮助企业发展的工具，但如果企业没有能力偿还贷款人的债务，那么企业就会任由贷款人摆布。 在最坏的情况下，如果公司无法偿还债权人，就会破产。 然而，更常见（但仍代价高昂）的情况是，公司必须以低价发行股票，永久性地稀释股东，以支撑其资产负债表。 当然，债务的好处在于它往往代表着廉价的资本，尤其是当它以高回报率的再投资能力取代公司的稀释时。 在考虑企业使用多少债务时，首先要把现金和债务放在一起看。

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雷诺兹消费品公司有多少债务？

您可以点击下图查看历史数据，它显示雷诺兹消费品公司在 2023 年 12 月的债务为 18.3 亿美元，低于一年前的 20.9 亿美元。 不过，雷诺兹消费品公司拥有 1.15 亿美元的现金抵消了这一债务，因此净债务约为 17.2 亿美元。

雷诺兹消费品公司的负债情况

放大最新的资产负债表数据，我们可以看到雷诺兹消费品公司有 4.78 亿美元的负债在 12 个月内到期，还有 23.2 亿美元的负债在 12 个月后到期。 另一方面，该公司有 1.15 亿美元的现金和价值 3.61 亿美元的应收账款将在一年内到期。 因此，其负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 23.2 亿美元。

雷诺兹消费品公司的市值为 59.1 亿美元，因此，如果有必要，它很有可能筹集现金来改善其资产负债表。 不过，仍值得密切关注其偿还债务的能力。

为了衡量一家公司的债务与其收益的关系，我们会计算其净债务除以未计利息、税项、折旧及摊销前的收益（EBITDA），以及未计利息、税项、折旧及摊销前的收益（EBIT）除以利息支出（利息保障倍数）。 这种方法的优点在于，我们既考虑到了债务的绝对数量（净债务与息税折旧及摊销前利润的比率），也考虑到了与债务相关的实际利息支出（利息保障比率）。

雷诺兹消费品公司的债务是其息税折旧及摊销前利润的 2.7 倍，息税折旧及摊销前利润的利息支出是其息税折旧及摊销前利润的 4.4 倍。 综合来看，这意味着虽然我们不希望看到债务水平上升，但我们认为它可以承受目前的杠杆率。 另外，我们注意到雷诺兹消费品公司去年的息税前利润增长了 24%。 如果这种增长能够持续下去，那么它的债务就会像炎热夏天里稀缺的饮用水一样蒸发掉。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但归根结底，企业未来的盈利能力将决定雷诺兹消费品公司能否长期巩固其资产负债表。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份关于分析师利润预测的免费报告感兴趣。

最后，企业需要自由现金流来偿还债务；会计利润并不能满足要求。 因此，我们总是会查看息税前利润中有多少转化为自由现金流。 在最近三年里，雷诺兹消费品公司的自由现金流占息税前利润的 57%，鉴于自由现金流不包括利息和税项，这一比例基本正常。 这些冷冰冰的现金意味着它可以在需要时减少债务。

我们的观点

根据我们的分析，雷诺兹消费品公司的息税前利润增长率应该预示着它在债务方面不会有太大问题。 但我们在上文提到的其他因素并不那么令人鼓舞。 例如，其净债务与息税折旧及摊销前利润的比率让我们对其债务感到有些紧张。 考虑到这一系列数据，我们认为雷诺兹消费品公司在管理债务水平方面处于有利地位。 尽管如此，我们还是建议任何股东密切关注其债务负担。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 我们 在 雷诺兹消费品公司身上 发现了两个警示信号 ，了解它们应该成为你投资过程的一部分。

总而言之，有时关注那些甚至不需要负债的公司会更容易一些。读者现在就可以免费获取一份净负债为零的成长股名单。

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