Olaplex Holdings (NASDAQ:OLPX) 利用债务承担一定风险

沃伦-巴菲特有句名言："波动性远非风险的同义词。 当我们考虑一家公司的风险有多大的时候，我们总是喜欢看它使用债务的情况，因为债务过多会导致毁灭。 我们可以看到，Olaplex Holdings, Inc.(NASDAQ:OLPX)确实在业务中使用了债务。 但股东们会担心这些债务吗？

债务会带来什么风险？

当企业无法轻松地用自由现金流或以有吸引力的价格筹集资金来履行这些义务时，债务和其他负债就会成为企业的风险。 最终，如果公司无法履行偿还债务的法律义务，股东可能会一无所有。 然而，更常见（但仍然昂贵）的情况是，公司必须以低廉的股价稀释股东的股份，以控制债务。 当然，债务可以是企业，尤其是资本密集型企业的重要工具。 在考虑一家公司的债务水平时，首先要综合考虑其现金和债务。

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Olaplex Holdings 的债务情况如何？

下图显示了 Olaplex Holdings 在 2024 年 3 月的债务为 6.544 亿美元，与前一年大致相同。 不过，由于该公司拥有 5.075 亿美元的现金储备，其净债务较少，约为 1.469 亿美元。

Olaplex 控股公司的负债情况

根据最新公布的资产负债表，Olaplex Holdings 有 5970 万美元的负债在 12 个月内到期，8.379 亿美元的负债在 12 个月后到期。 与这些债务相抵消的是，该公司拥有 5.075 亿美元的现金以及价值 2580 万美元的应收账款，这些应收账款将在 12 个月内到期。 因此，其负债比现金和（近期）应收账款之和多出 3.643 亿美元。

这一赤字并不严重，因为 Olaplex Holdings 的市值为 11.6 亿美元，因此，如果有必要，它很可能筹集到足够的资金来支撑其资产负债表。 但我们一定要密切关注其债务带来过多风险的迹象。

我们衡量一家公司的债务负担相对于其盈利能力的方法是：看其净债务除以未计利息、税项、折旧及摊销前的盈利（EBITDA），以及计算其息税前盈利（EBIT）覆盖利息支出（利息覆盖率）的难易程度。 这样，我们既考虑了债务的绝对数量，也考虑了为债务支付的利率。

虽然 Olaplex Holdings 的债务与息税折旧及摊销前利润（EBITDA）比率低至 0.97，表明债务使用不多，但去年息税折旧及摊销前利润（EBIT）仅为利息支出的 2.7 倍这一事实确实让我们感到担忧。 但利息支出肯定足以让我们思考其债务的可承受性。 股东们应该知道，Olaplex Holdings 去年的息税前盈利（EBIT）下降了 65%。 如果这种盈利趋势持续下去，那么偿还债务就会像赶猫上过山车一样容易。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但是，未来的收益才是决定 Olaplex Holdings 今后能否保持健康资产负债表的最重要因素。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份免费的分析师盈利预测报告感兴趣。

最后，公司只能用冰冷的现金来偿还债务，而不是会计利润。 因此，我们不妨看看息税前盈利中有多少是由自由现金流支持的。 在过去三年里，Olaplex Holdings 的自由现金流占息税前利润的 82%，比我们通常预期的要高。 这使它在偿还债务方面处于非常有利的地位。

我们的观点

无论是息税前利润的增长能力，还是利息保障能力，都没有让我们对 Olaplex Holdings 借入更多债务的能力充满信心。 但好消息是，它似乎能够轻松地将息税前利润转化为自由现金流。 综上所述，在我们看来，由于负债累累，Olaplex Holdings 的投资风险确实有点大。 这并不一定是坏事，因为杠杆可以提高股本回报率，但这也是需要注意的地方。 在分析债务水平时，资产负债表显然是一个起点。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 请注意， 在我们的投资分析中 ， Olaplex Holdings 显示了 两个警示信号， 您应该了解...

归根结底，最好关注那些没有净债务的公司。您可以访问我们的此类公司特别列表（所有公司都有利润增长记录）。这是免费的。

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