Natural Alternatives International (NASDAQ:NAII) 是否负债过多？

传奇基金经理李路（查理-芒格的支持者）曾经说过："最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 '因此，当你考虑某只股票的风险有多大时，显然需要考虑债务问题，因为过多的债务会让公司陷入困境。 我们可以看到，Natural Alternatives International, Inc.(NASDAQ:NAII)确实在业务中使用了债务。 但股东们是否应该担心它的债务使用呢？

为什么债务会带来风险？

债务可以帮助企业，直到企业难以用新资本或自由现金流偿还债务。 资本主义的重要组成部分就是 "创造性毁灭 "过程，失败的企业会被银行家无情地清算。 然而，更常见（但仍代价高昂）的情况是，公司必须以低廉的价格发行股票，永久性地稀释股东，以支撑其资产负债表。 当然，债务的好处在于它往往代表着廉价的资本，尤其是当它以高回报率的再投资能力取代公司的稀释时。 当我们考虑一家公司的债务使用情况时，我们首先会将现金和债务放在一起考虑。

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Natural Alternatives International 的净债务是多少？

如下图所示，截至 2023 年 12 月，Natural Alternatives International 的债务为 937 万美元，与前一年基本持平。您可以点击图表了解更多详情。 但它也有 1660 万美元的现金可以抵消，这意味着它有 722 万美元的净现金。

Natural Alternatives International 的资产负债表有多强？

放大最新的资产负债表数据，我们可以看到 Natural Alternatives International 在 12 个月内到期的负债为 1340 万美元，12 个月后到期的负债为 5690 万美元。 另一方面，该公司有 1660 万美元的现金和价值 1130 万美元的应收账款将在一年内到期。 因此，其负债总额比现金和短期应收账款的总和多出 4230 万美元。

如果考虑到这一缺口超过了公司 3,690 万美元的市值，你可能会倾向于仔细审查资产负债表。 假设一下，如果该公司被迫以目前的股价筹集资金来偿还债务，就需要极高的稀释率。 鉴于 Natural Alternatives International 拥有的现金多于债务，尽管该公司的负债总额很大，但我们相信它有能力偿还债务。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但我们不能孤立地看待债务，因为 Natural Alternatives International 需要盈利来偿还债务。 因此，在考虑债务问题时，绝对值得关注盈利趋势。点击这里查看互动快照。

在过去的 12 个月里，Natural Alternatives International 的息税前利润出现亏损，收入降至 1.28 亿美元，下降了 29%。 坦率地说，这不是一个好兆头。

Natural Alternatives International 的风险有多大？

虽然 Natural Alternatives International 的息税前利润（EBIT）出现亏损，但它实际上产生了 450 万美元的正自由现金流。 因此，虽然它是亏损的，但考虑到净现金，它的近期资产负债表风险似乎并不大。 我们对它的收入增长并不看好，所以在我们看到一些积极的可持续息税前盈利（EBIT）之前，我们认为这只股票的风险很高。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 例如，我们发现了Natural Alternatives International 公司的两个警示信号（其中一个我们不太看好！），您在投资之前应该注意。

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