Stock Analysis
传奇基金经理李路（查理-芒格的支持者）曾经说过："最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 '因此，当你考虑某只股票的风险有多大时，显然需要考虑债务问题，因为过多的债务会让公司陷入困境。 我们可以看到，恩威达控股公司（NYSE:NVST）确实在业务中使用了债务。 但是，股东们会担心这些债务吗？
债务会带来什么风险？
在企业难以用新资本或自由现金流偿还债务之前，债务可以帮助企业。 如果情况真的很糟糕，贷款人可以控制企业。 然而，更常见（但仍然昂贵）的情况是，公司必须以低廉的股价稀释股东的股份，以控制债务。 尽管如此，最常见的情况是公司对债务进行合理的管理--对自身有利。 当我们考虑一家公司的债务使用情况时，我们首先会将现金和债务放在一起考虑。
Envista Holdings 的净债务是多少？
您可以点击下图查看更多细节，图中显示，截至 2024 年 3 月，恩威斯塔控股的债务为 15.1 亿美元，比一年前的 13.8 亿美元有所增加。 不过，由于公司拥有 9.485 亿美元的现金储备，其净债务较少，约为 5.575 亿美元。
恩威达控股的负债情况
最新的资产负债表数据显示，恩维斯塔控股有 7.813 亿美元的负债将在一年内到期，16.3 亿美元的负债将在一年后到期。 与此相抵，该公司有 9.485 亿美元的现金和 4.130 亿美元的应收账款将在 12 个月内到期。 因此，该公司的负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 10.5 亿美元。
虽然这看起来似乎很多，但也不算太糟，因为恩威斯塔控股公司的市值为 29.1 亿美元，如果需要，它或许可以通过融资来加强资产负债表。 但很明显，我们必须仔细研究它是否能在不稀释债务的情况下管理好自己的债务。
我们使用两个主要比率来了解债务水平与收益的关系。第一个是净债务除以息税折旧摊销前利润（EBITDA），第二个是息税前利润（EBIT）覆盖利息支出（简称利息覆盖率）的倍数。 因此，我们既要考虑有折旧和摊销费用的债务，也要考虑无折旧和摊销费用的债务。
恩威斯塔控股公司的净债务与息税折旧及摊销前利润（EBITDA）之比为 1.3，利息保障倍数为 5.1 倍，在我们看来，恩威斯塔控股公司对债务的使用可能相当合理。 因此，我们建议密切关注融资成本对业务的影响。 坏消息是，恩威斯塔控股去年的息税前盈利（EBIT）下降了 17%。 如果盈利继续以这样的速度下滑，那么处理债务将比带三个五岁以下的孩子去高档餐厅吃饭还要困难。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但未来的盈利才是决定 Envista Holdings 能否保持健康资产负债表的最重要因素。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。
最后，企业需要自由现金流来偿还债务，会计利润并不能满足要求。 因此，我们显然需要看看息税前盈利是否带来了相应的自由现金流。 在过去三年里，恩威斯塔控股公司产生了相当于息税前利润 62% 的稳定自由现金流，与我们的预期相差无几。 这些自由现金流为公司在适当的时候偿还债务创造了有利条件。
我们的观点
Envista Holdings 的息税前盈利（EBIT）增长率在本分析中是一个真正的负面因素，尽管我们考虑的其他因素使其明显好转。 但好的一面是，它将息税前利润转化为自由现金流的能力并不差。 值得注意的是，Envista Holdings 所处的医疗设备行业通常被认为是防御性较强的行业。 综合考虑上述数据，我们认为 Envista Holdings 的债务确实使其有点风险。 这不一定是坏事，因为杠杆可以提高股本回报率，但这是需要注意的。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 举个例子：我们发现了 恩维斯塔控股公司的一个警示信号 ， 您 应该注意。
总而言之，有时关注那些甚至不需要负债的公司会更容易一些。读者现在就可以免费获取一份净负债为零的成长股名单。
对本文有反馈意见？对内容有疑问？请 直接与我们 联系 。 或者，发送电子邮件至 editorial-team (at) simplywallst.com。
本文由 Simply Wall St 撰写，属一般性文章。我们仅根据历史数据和分析师预测，采用公正的方法提供评论，我们的文章无意作为财务建议。本文不构成买卖任何股票的建议，也不考虑您的目标或财务状况。我们旨在为您提供由基本面数据驱动的长期重点分析。请注意，我们的分析可能不包括最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 不持有上述任何股票。
对本文有反馈意见？对内容有疑问？请直接与我们联系。 或发送电子邮件至editorial-team@simplywallst.com
This article has been translated from its original English version, which you can find here.