博士伦 (NYSE:BLCO) 是否负债过多？

戴维-伊本（David Iben）说得好："波动性不是我们关心的风险。我们关心的是避免资本的永久损失。 '因此，当你考虑某只股票的风险有多高时，显然需要考虑债务问题，因为过多的债务会让公司陷入困境。 重要的是，博士伦公司（NYSE:BLCO）确实有债务。 但更重要的问题是：债务会带来多大的风险？

债务何时成为问题？

当企业无法通过自由现金流或以有吸引力的价格筹集资金来轻松履行这些义务时，债务和其他负债就会给企业带来风险。 最终，如果公司无法履行偿还债务的法律义务，股东可能会一无所有。 然而，更常见（但仍代价高昂）的情况是，公司必须以低廉的价格发行股票，永久性地稀释股东，以支撑其资产负债表。 尽管如此，最常见的情况是公司对债务进行了合理的管理--对自身有利。 在考虑一家企业使用多少债务时，首先要把现金和债务放在一起看。

查看我们对博士伦公司的最新分析

博士伦背负多少债务？

您可以点击下图查看更多细节，该图显示，截至 2023 年 12 月，博士伦的债务为 45.6 亿美元，比一年前的 24.4 亿美元有所增加。 不过，由于博士伦拥有 3.31 亿美元的现金储备，其净债务较少，约为 42.3 亿美元。

博士伦的负债情况

从最近的资产负债表中我们可以看到，博士伦有 15.8 亿美元的负债将在一年内到期，还有 49.4 亿美元的负债将在一年后到期。 另一方面，该公司有 3.31 亿美元的现金和价值 8.75 亿美元的应收账款将在一年内到期。 因此，其负债比现金和（近期）应收账款之和多出 53.2 亿美元。

相对于 56.8 亿美元的市值而言，这是一个巨大的杠杆。 这表明，如果该公司需要尽快充实资产负债表，其股东将被严重稀释。

我们使用两个主要比率来了解债务水平与盈利的关系。第一个是净债务除以息税折旧摊销前利润（EBITDA），第二个是息税前利润（EBIT）覆盖利息支出的倍数（简称利息覆盖率）。 因此，我们既要考虑债务的绝对数量，也要考虑为债务支付的利率。

博士伦的股东们面临着双重打击：净债务与息税折旧及摊销前利润（EBITDA）的比率很高（7.2），而利息覆盖率却相当低，因为息税折旧及摊销前利润（EBIT）仅为利息支出的 0.76 倍。 这意味着我们认为该公司的债务负担沉重。 更令人担忧的是，在过去的 12 个月里，博士伦的息税前利润下降了 7.3%。 如果这种盈利趋势继续下去，该公司将面临一场艰苦的还债战。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但是，未来的收益才是决定博士伦未来能否保持健康资产负债表的最重要因素。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份免费的分析师盈利预测报告感兴趣。

最后，虽然税务人员可能喜欢会计利润，但贷款人只接受冷冰冰的现金。 因此，我们总是会检查息税前利润中有多少转化为自由现金流。 在过去三年中，博士伦产生的自由现金流占息税前利润的 85%，非常强劲，超过了我们的预期。 这使它在偿还债务方面处于非常有利的地位。

我们的观点

坦率地说，博士伦的净债务与息税折旧及摊销前利润（EBITDA）之比，以及其用息税折旧及摊销前利润支付利息支出的记录，都让我们对其债务水平感到不舒服。 但至少它在将息税前利润转化为自由现金流方面做得不错，这一点令人鼓舞。 我们还应该注意到，像博士伦这样的医疗设备行业公司通常都会顺利地使用债务。 综合考虑上述因素，我们认为博士伦的债务似乎让它有点冒险。 有些人喜欢这种风险，但我们注意到了潜在的隐患，所以我们可能更希望它少负债。 在分析债务时，资产负债表显然是重点。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 为此，您应该注意 我们发现的博士伦公司的 1 个警示信号 。

当然，如果你是那种喜欢购买没有债务负担的股票的投资者，那就不要犹豫，今天就来发现我们的独家净现金增长股名单吧。

对本文有反馈意见？对内容有疑问？请 直接与我们 联系 。 或者，发送电子邮件至 editorial-team (at) simplywallst.com。

本文由 Simply Wall St 撰写，属一般性文章。我们仅根据历史数据和分析师预测，采用公正的方法提供评论，我们的文章无意作为财务建议。本文不构成买卖任何股票的建议，也不考虑您的目标或财务状况。我们旨在为您提供由基本面数据驱动的长期重点分析。请注意，我们的分析可能不包括最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 不持有上述任何股票。