Insulet (NASDAQ:PODD) 是一项风险投资吗？

戴维-伊本（David Iben）说得好："波动性不是我们关心的风险。我们关心的是避免资本的永久损失。 当我们考虑一家公司的风险有多大的时候，我们总是喜欢看它的债务使用情况，因为债务负担过重会导致破产。 我们注意到，Insulet Corporation(NASDAQ:PODD) 的资产负债表上确实有债务。 但股东们会担心这些债务吗？

债务会带来什么风险？

一般来说，只有当公司无法通过筹集资金或利用自有现金流轻松偿还债务时，债务才会成为真正的问题。 在最坏的情况下，如果公司无法偿还债务，就会破产。 然而，更常见（但仍代价高昂）的情况是，公司必须以低价发行股票，永久性地稀释股东，以支撑其资产负债表。 当然，债务的好处在于它往往代表着廉价的资本，尤其是当它以高回报率的再投资能力取代公司的稀释时。 在考虑企业使用多少债务时，首先要把现金和债务放在一起看。

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Insulet 的净债务是多少？

您可以点击下图了解更多详情，该图显示，Insulet 在 2023 年 12 月的债务为 14.2 亿美元，与前一年大致相同。 不过，它也有 7.042 亿美元现金，因此净债务为 7.116 亿美元。

Insulet 的资产负债表有多强？

放大最新的资产负债表数据，我们可以看到 Insulet 有 4.512 亿美元的负债将在 12 个月内到期，还有 14.0 亿美元的负债将在 12 个月后到期。 与此相抵，该公司有 7.042 亿美元的现金和 3.597 亿美元的应收账款在 12 个月内到期。 因此，其负债比现金和（近期）应收账款之和多出 7.916 亿美元。

由于公开交易的 Insulet 股票总价值高达 116 亿美元，这种负债水平似乎不会构成重大威胁。 尽管如此，我们仍应继续关注其资产负债表，以防其发生不利变化。

我们衡量一家公司的债务负担相对于其盈利能力的方法是，看其净债务除以未计利息、税项、折旧及摊销前的盈利（EBITDA），以及计算其息税前盈利（EBIT）覆盖利息支出（利息覆盖率）的难易程度。 因此，我们考虑的是有折旧和摊销费用和无折旧和摊销费用时的债务相对于收益。

Insulet 的净债务与息税折旧及摊销前利润（EBITDA）的比率约为 2.3，这表明债务使用情况一般。 它的息税前利润是利息支出的 31.0 倍，这意味着它的债务负担就像孔雀羽毛一样轻。 令人欣慰的是，Insulet 息税前利润的增长速度比澳大利亚前总理鲍勃-霍克喝下一码酒的速度还要快，在过去 12 个月里增长了 147%。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但最终，企业未来的盈利能力将决定 Insulet 是否能长期巩固其资产负债表。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份免费的分析师盈利预测报告感兴趣。

最后，虽然税务人员可能喜欢会计利润，但贷款人只接受冷冰冰的现金。 因此，我们总是检查息税前利润中有多少转化为自由现金流。 在过去三年里，Insulet 烧掉了大量现金。 虽然投资者无疑期待这种情况在适当的时候得到扭转，但这显然意味着它使用债务的风险更大。

我们的观点

Insulet 的利息保障表明，它可以像克里斯蒂亚诺-罗纳尔多（Cristiano Ronaldo）面对 14 岁以下儿童门将进球一样轻松地处理债务。 但我们必须承认，将息税前利润（EBIT）转换为自由现金流的效果恰恰相反。 我们还注意到，像 Insulet 这样的医疗设备行业公司通常都能顺利地使用债务。 综合上述所有因素，我们认为 Insulet 可以相当从容地处理债务问题。 当然，虽然这种杠杆作用可以提高股本回报，但也带来了更大的风险，因此值得密切关注。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 这就是一个例子：我们发现了 Insulet 的一个警示信号 ， 你 应该注意。

总而言之，有时关注那些甚至不需要负债的公司会更容易一些。读者现在就可以免费获取一份净负债为零的成长股名单。

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