Option Care Health (NASDAQ:OPCH) 的资产负债表健康吗？

有人说，作为投资者，考虑风险的最佳方式是波动性，而不是债务，但沃伦-巴菲特（Warren Buffett）有一句名言："波动性远非风险的同义词。 因此，当你考虑某只股票的风险有多高时，显然需要考虑债务问题，因为过多的债务会让公司陷入困境。 我们可以看到，Option Care Health, Inc.(NASDAQ:OPCH) 在其业务中确实使用了债务。 但股东们是否应该担心它的债务使用呢？

债务何时成为问题？

当企业无法轻松地用自由现金流或以有吸引力的价格筹集资金来履行这些义务时，债务和其他负债就会成为企业的风险。 最终，如果公司无法履行偿还债务的法律义务，股东可能会一无所有。 然而，更常见（但仍代价高昂）的情况是，公司必须以低廉的价格发行股票，永久性地稀释股东，以支撑其资产负债表。 尽管如此，最常见的情况是公司对债务进行了合理的管理--对自身有利。 在考虑一家公司的债务水平时，首先要综合考虑其现金和债务。

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Option Care Health 的净债务是多少？

如下图所示，截至 2023 年 12 月，Option Care Health 的债务为 10.6 亿美元，与前一年基本持平。您可以点击图表了解更多详情。 不过，由于该公司有 3.536 亿美元的现金储备，其净债务较少，约为 7.091 亿美元。

Option Care Health 的资产负债表有多健康？

最新的资产负债表数据显示，Option Care Health 有 6.183 亿美元的负债将在一年内到期，11.8 亿美元的负债将在一年后到期。 与这些债务相抵消的是，该公司拥有 3.536 亿美元的现金以及价值 4.297 亿美元的应收账款，这些账款将在 12 个月内到期。 因此，其负债比现金和（近期）应收账款的总和多出 10.1 亿美元。

当然，Option Care Health 的市值为 55.6 亿美元，因此这些负债可能是可控的。 尽管如此，我们显然仍应继续关注其资产负债表，以防情况恶化。

我们使用两个主要比率来了解债务水平与收益的关系。第一个是净债务除以息税折旧摊销前利润（EBITDA），第二个是息税前利润（EBIT）覆盖利息支出（简称利息覆盖率）的倍数。 因此，我们既要考虑债务相对于折旧和摊销费用的收益，也要考虑债务相对于折旧和摊销费用的收益。

Option Care Health 的净债务为息税折旧及摊销前利润（EBITDA）的 1.9 倍，并不算太高，但其利息保障额看起来有点偏低，息税折旧及摊销前利润（EBIT）仅为利息支出的 6.1 倍。 虽然这些数字并没有引起我们的警觉，但值得注意的是，公司的债务成本正在产生实际影响。 重要的是，Option Care Health 在过去 12 个月中的息税前利润增长了 31%，这种增长将使其更容易处理债务。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但最终，企业未来的盈利能力将决定 Option Care Health 是否能随着时间的推移增强其资产负债表。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份关于分析师利润预测的免费报告感兴趣。

但我们最后的考虑因素也很重要，因为公司不能用纸面上的利润来偿还债务，它需要冷冰冰的现金。 因此，我们总是检查息税前利润中有多少转化为自由现金流。 在过去的三年里，Option Care Health 录得的自由现金流占息税前利润的 100%，比我们通常预期的要高。 如果需要的话，这将使其有能力偿还债务。

我们的观点

Option Care Health 将息税前盈利（EBIT）转换为自由现金流表明，它可以像克里斯蒂亚诺-罗纳尔多面对 14 岁以下儿童门将进球一样轻松地处理债务问题。 这仅仅是好消息的开始，因为它的息税前盈利（EBIT）增长率也非常令人振奋。 值得注意的是，Option Care Health 所处的医疗保健行业通常被认为是防御性较强的行业。 从大局来看，我们认为 Option Care Health 的债务使用似乎相当合理，我们对此并不担心。 毕竟，合理的杠杆可以提高股本回报率。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 这就是一个例子：我们发现了 Option Care Health 公司的 3 个警示信号 ，其中一个非常重要。

归根结底，最好关注那些没有净债务的公司。您可以访问我们的此类公司特别名单（所有公司都有利润增长记录）。这是免费的。

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