Merit Medical Systems (NASDAQ:MMSI) 是否负债过多？

霍华德-马克斯（Howard Marks）说得好，与其担心股价波动，"我担心的风险是永久亏损的可能性......我认识的每一位实际投资者都担心这个问题。 因此，当你考虑某只股票的风险有多大时，显然需要考虑债务问题，因为过多的债务会让公司陷入困境。 与许多其他公司一样，Merit Medical Systems, Inc.(NASDAQ:MMSI) 也在利用债务。 但是，股东们会担心这些债务吗？

债务何时成为问题？

债务是帮助企业发展的工具，但如果企业没有能力偿还贷款人的债务，那么企业就会任由贷款人摆布。 如果情况真的很糟糕，贷款人可以控制企业。 然而，更常见（但仍代价高昂）的情况是，公司必须以低价发行股票，永久性地稀释股东，以支撑其资产负债表。 尽管如此，最常见的情况是公司对债务进行了合理的管理--对自身有利。 在考虑一家公司的债务水平时，首先要综合考虑其现金和债务。

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Merit Medical Systems 有多少债务？

您可以点击下图了解更多详情。下图显示，截至 2023 年 12 月，Merit Medical Systems 的债务为 8.230 亿美元，比一年前的 1.98 亿美元有所增加。 另一方面，该公司拥有 5.885 亿美元现金，净债务约为 2.345 亿美元。

Merit Medical Systems 的负债情况

从最新的资产负债表中我们可以看到，Merit Medical Systems 有 2.036 亿美元的负债将在一年内到期，还有 9.197 亿美元的负债将在一年后到期。 与此相抵，该公司有 5.885 亿美元的现金和 1.893 亿美元的应收账款在 12 个月内到期。 因此，其负债比现金和（近期）应收账款的总和多出 3.454 亿美元。

当然，Merit Medical Systems 公司的市值为 42.7 亿美元，因此这些负债可能是可控的。 但我们建议股东在未来继续关注公司的资产负债表。

我们使用两个主要比率来了解债务水平与收益的关系。第一个是净债务除以息税折旧摊销前利润（EBITDA），第二个是息税前利润（EBIT）覆盖利息支出的倍数（简称利息覆盖率）。 这种方法的优点在于，我们既考虑到了债务的绝对数量（净债务与息税折旧摊销前利润的比率），也考虑到了与债务相关的实际利息支出（利息保障比率）。

Merit Medical Systems 公司的净债务仅为 EBITDA 的 1.1 倍，这表明该公司并非不计后果的借贷者。 它的利息保障率为 9.8 倍，绰绰有余。 同样值得肯定的是，Merit Medical Systems 去年的息税前利润增长了 25%，这将使其在未来更容易偿还债务。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但最终，企业未来的盈利能力将决定 Merit Medical Systems 是否能长期巩固其资产负债表。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份免费的分析师盈利预测报告感兴趣。

最后，公司只能用冰冷的现金来偿还债务，而不是会计利润。 因此，合乎逻辑的一步是看看息税前盈利（EBIT）中与实际自由现金流相匹配的比例。 在过去三年里，Merit Medical Systems 创造的自由现金流占息税前利润的 93%，非常强劲，超过了我们的预期。 这使它在偿还债务方面处于非常有利的地位。

我们的观点

令人欣慰的是，Merit Medical Systems 将息税前利润（EBIT）转化为自由现金流的能力令人印象深刻，这意味着它在偿还债务方面占据了上风。 好消息还不止于此，其息税前利润增长率也证明了这一点！ 我们还注意到，像 Merit Medical Systems 这样的医疗设备行业公司通常都能顺利利用债务。 总体而言，我们认为 Merit Medical Systems 没有承担任何不良风险，因为其债务负担似乎不大。 因此，在我们看来，该公司的资产负债表相当健康。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 为此，你应该注意 我们在 Merit Medical Systems 发现的 1 个警示信号 。

归根结底，最好关注那些没有净债务的公司。您可以访问我们的此类公司特别列表（所有公司都有利润增长记录）。这是免费的。

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